国寿“廉颇未老”一季度保费增11.9% 甩开老对手平安人寿近800亿

更新时间:2019-04-24 19:28:15

本报记者李致鸿北京报道

导读

截至4月22日,五家上市寿险公司已悉数公布2019年第一季度保费收入数据本站报道记者坦言:“2019年这次‘开门红’,中国人寿准备得很充分,包括全系统统一组织、多元化产品策略、资产负债联动等。一些寿险公司保费收入放缓是出于结构调整的考虑,还有一些则是误判,没有搞清主要同业采取的产品策略,打法保守。”

同期,平安人寿保费收入1958亿元,同比增长7.3%;太保寿险929亿元,同比增长4.0%;太平人寿保费收入600亿元,同比增长9.9%;新华人寿保费收入432亿元,同比增长9.6%。

利差损忧虑“降温”

在寿险业,规模和质量似乎是不可兼得的“鱼”和“熊掌”。中国人寿一季度保费收入高歌猛进的同时,在产品策略上主打预定利率高达4.025%保险产品的行为也受到了质疑,引发了市场对其利差损的担忧。

所谓利差损,即保险资金投资运用收益率低于有效保险合同的平均预定利率而造成的亏损。造成利差损的主要原因有二:一方面是负债端的预定利率偏高,另一方面是资产端的投资收益偏低。

此前不久,银保监会在暂停寿险公司报批预定利率为4.025%的普通型终身年金产品后,对寿险公司年金保险产品经营情况开展调研,其中预定利率也是调研重点之一。

这种担忧不无缘由。20世纪90年代末,国内一年期存款利率从最高10.98%一路下滑,一些寿险公司不仅没有认识到利差损的危害,反而认为寿险产品收益率偏高,是拓展业务的好时机,结果“卖得越多,亏得越多”,最终在监管部门接连发文下调预定利率后才刹住车。

彼时,几家大型寿险公司皆在不同程度上尝到了苦果。在《迷失的盛宴》一书中,对于利差损的危害,有这样一段评述:中国保险业的三大不良资产,首先是20世纪80年代的“长尾保单”,其次是20世纪90年代初期的“乱投资”,但是负面影响的是最晚产生的“利差损”。

对此,一位中国人寿内部人士解释称:“中国人寿在设计产品、设定销售目标的时候,已经充分考虑了资产久期情况,甚至已有相应资产进行匹配,出现利差损的概率十分低。”

在中国人寿2018年度业绩发布会上,中国人寿董事长王滨便对这种质疑进行了间接的回应:“坚持效益业务上规模,规模业务提效益,保持新单稳定增长,首年期交较快增长,推进保障型业务的快速增长,核心指标持续增长。”

从中国人寿保费收入的单月数据本站报道记者表示:“保险行业是经营风险的,几乎不存在无任何风险的业务;寿险经营是长期的,不能因为1-2年投资收益的高低来频繁改变长期预期;只要公司业务处于稳健发展中,负债成本反映一定当期市场水平,长期来看,投资收益仍有望覆盖成本,并带来利润。”

创盈网高比例分红一个比一个霸气!沪市公司已砸出5434亿元

每股14.54元!贵州茅台(6005 场外配资行为的最显著特征是 19)3月29日披露的2018年度分红方案,刷新了A股分红新纪录,也在当日助推其股价攀上新高峰。但分红并非只有茅台(600519)“一枝独秀”,沪市已经掀起分红“百花齐放”的春景:一批公司在单项表现上脱颖而出、长期高分红公司群体小成气候。

优质公司分红不手软

截至3月29日,沪市共有434家公司披露了2018年年报,其中有派现方案的366家,合计分红金额达5434亿元。其中,分红比例在30%以上的有274家,50%以上的有78家,平均分红比例高达40.98%,高于2017年度沪市整体37.92%的派现水平。

经历了“不平凡”的2018年,沪市公司依然能有如此水准的分红礼包,不仅显示其实力过硬,也体现出对投资者的十足诚意。

尽管贵州茅台在每股派现额上独领风骚,但从目前的2018年度派现总额看,工商银行以年度893亿元的现金分红总额独占鳌头。建设银行、农业银行(601288)、中国石化等公司分红额都在500亿元以上。

其中中国石化分红额为508.5亿元,占2018年全年净利润比例高达82.52%。紧随其后,中国石油、中国平安、中国神华、招商银行等沪市蓝筹公司的中流砥柱,一直都是分红“大户”,2018年度的分红额度都在百亿级以上。

“分红之星”也不乏优质民企,他们不仅在业绩上领军行业,在回馈投资者和履行社会责任方面也堪为表率。

例如每股分红指标的“黑马”养元饮品,于2017年新上市,2018年度每股派现3元的水平仅次于贵州茅台,也是两市每股现金分红的“翘楚”,且2018年度的分红比例超过84%,成为饮料业上市公司的分红“新星”。

海螺水泥作为全球最大的水泥企业,近两年扣非后净利润复合增长率接近100%,好业绩体现为好的股东回报:继2017年度每股派1.2元创下近年新高,公司2018年度现金分红更上一层楼,达到每股1.69元。

用友网络2018年利润同比增长57%,每股现金分红0.25元,较上年度0.15元的增幅已经超过同比业绩增速,且公司分红稳定性可圈可点,近三年比例对应为96%、56%、78%,公司还积极履行社会责任,2018年度对外捐赠超过510万元,还促进教育科学文化事业发展,支持公益活动。

高比例分红方阵显山露水

进一步分析上述高分红企业数据可以发现,一批稳定高比例派现的优质公司已经小成气候。

据统计,沪市最近五年连续派现比例超过30%的公司有107家,其中13家公司更是连续五年派现比例都在50%以上。这些公司平时不因概念炒作频繁“露脸”,甚至因为“过于透明”缺乏市场偏爱的“朦胧美”,但却连续多年给投资者“稳稳的幸福”。

上述13家公司都是行业内的标杆企业,从绝对金额上,这些公司分红也颇为可观。例如,乳制品行业龙头伊利股份2016年度分红金额为36.5亿元,2017年度、2018年度均为42.5亿元,分别占净利润比重为64.4%、70.9%和66%,较2014年度和2015年度59%的分红水平又上台阶,近三年分红总额达到121.6亿元。

调味品行业龙头企业海天味业和汽车玻璃产业领军企业福耀玻璃经营稳健,近三年分红总额分别对应为67.8亿元和66.5亿元。

海天味业近三年分红额逐年攀升,分别为18.4亿元、23亿元和26.5亿元,分红比例一直稳定保持在60%以上。

福耀玻璃分红额从2016年度、2017年度的18.8亿元,至2018年度一举跃升为28.8亿元,分红比例从接近60%升至70%。

央行暂停逆回购操作 本周资金面有望保持平稳

5月13日,中国人民银行发布公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,2019年5月13日不开展逆回购操作。今日有200亿元逆回购到期,当日实现净回笼200亿元。

  数据显示,本周合计2056亿逆回购和MLF到期,5月13日有200亿7天期逆回购到期,5月14日有200亿7天期逆回购和1560亿MLF到期,5月15日有100亿7天期逆回购到期。央行将从2019年5月15日开始,对聚焦当地、服务县域的中小银行,实施较低的存款准备金率。

  兴业银行首席经济学家鲁政委表示,本周资金面有望保持平稳。本周公开市场有500亿元逆回购和1560亿元MLF到期,随着税期高峰临近,流动性将受到一定扰动。但是考虑到本次降准第一次操作本周落地,央行将继续维持流动性合理充裕,资金面有望整体保持平稳。

  上周央行累计开展500亿元逆回购操作,因无逆回购到期,当周累计净投放500亿元。

  上周最后一个交易日资金面相对保持均衡状态,午盘前略有收紧,下午回到宽松状态。具体来看,10日早盘,银行类机构融出少量隔夜资金,7天期资金融出价格在2.4%附近,需求较多。14天期资金融出价格在2.5%,融入需求较多,21天期资金融出、融入需求寥寥,1个月期资金融出价格在2.7%,需求寥寥。临近午盘,隔夜资金有所收紧,融入需求增加。午盘回来,部分银行融出隔夜资金,随后,各机构融出增加,资金面达到平衡 股指配资 状态。

  5月10日,受资金面变化影响,上海银行间同业拆放利率涨跌互现。隔夜Shibor上扬31.3BP至1.826%,7天Shibor微跌0.5BP至2.568%,3个月Shibor跌0.8BP至2.895%。

  上周央行通过公开市场操作净投放,银行间流动性水位较高,DR001、DR007利率下跌。本周一开盘,截至上午10:01,银行间市场回购利率走势分化,DR001出现上行,上涨32BP至2.16%;DR007下跌43BP,报2.30%。

  在近日召开的央行媒体吹风

会上,央行货币政策司司长孙国峰表示,下一步人民银行将继续实施稳健的政策。总量上保持松紧适度,把好货币供给总闸门,根据经济增长和价格形势变化及时预调微调,把握好调控的度。

  “面对内外部经济环境变化,我国货币政策应对空间充足,货币政策工具箱丰富,完全有能力应对各种内外部不确定性。”孙国峰表示。

  中信证券研究所副所长明明分析称,面对内外部经济环境不确定性增强,货币政策虽然大概率不会大幅转宽松,但货币政策空间仍然较大。当前已经基本形成“三档两优”的存款准备金率,若后续考虑对冲内外部风险而推出定向降准,预计对“后两档”尤其是针对“第二档”中型银行的定向降准概率大。

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