招商证券:技术进步周期是强于经济复苏周期的逻辑

更新时间:2019-04-15 12:45:25

招商证券指出,1-3月社融数据大幅改善并超预期,但是本轮社融回升并未伴随中长期信贷增速的大幅改善。从其他中观指标来看也没有看到投资需求大幅改善的证据。信用的边际改善有助于经济企稳而并不支持经济像此前几轮一样明显回升。从货币政策、地产政策和基建审批来看,政府亦没有意愿刺激投资大幅回升。因此,经济稳定而实体投资需求对流动性抽水效应有限,为股市稳定创造了良好条件。在这样环境下,技术进步周期是强于经济复苏周期的逻辑。重点关注:汽车电子、消费电子、半导体、大数据及云计算、创新药及器械等领域的高研发稀缺科技龙头。

安徽股票配资人民微评:按“闹”分配 谁之耻?

微博4月14日评论,西安车主事件之后,郑州车主又遭遇维权难。不闹不解决、小闹小解决,已成某些企业的路径依赖。按“闹”屡见不鲜是否也暴 际银配资官网 露出失灵?法治社会,昂扬正气,奉行正义的运行规则。无论不作为还是乱作为,无视消费者维权难,就是监管之失。

借壳变脸记、两成中途折戟 ST仁智半月即“殒命”

近日,有天山铝业半年两借壳、英雄互娱借壳赫美集团“一月式操作”与科元精化借壳ST仁智仅半月即“殒命”等借壳变脸快、中途重组失败的案例频发生,而伴随借壳失败的利空,也引发了二级市场股价的“大地震”。

去年10月政策发文鼓励再重组上市以来,借壳之举有了重回火热的苗头。今年以来A股资本市场已发起了6起借壳案例,而自去年10月以来,借壳案例则有高达11家,对比上一周期出现了大幅增加。而对于普通投资者来说,对待借壳概念则更需谨慎待之,一但出现借壳失败,稍不留神就会成为刀俎之肉。

天山铝业半年两借壳欲速则不达急于上市或埋隐患

天山铝业借壳紫光学大。

自2018年9月发布重组预案,到今年2月终止,天山铝业对于紫光学大的借壳之旅仅5个月的时间即宣告结束。紫光学大当前的主业为教育培训服务业务,由于经营不佳,紫光学大近两年一直在谋划新的出路,如今选择“卖壳”以期实现新的蜕变。

曾于去年3月,紫光学大宣告停牌筹划重大资产重组,9月发布重组预案称,拟以发行股份并支付现金的方式购买锦隆能源等18名交易对方合计持有的新疆生产建设兵团第八师天山铝业股份有限公司100%股权。交易完成后,上市公司的控股股东将变更为锦隆能源,上市公司实际控制人变更为曾超懿、曾超林。

而通过该次交易,紫光学大的主业也将由教育培训服务业务“化蝶”成为一家具有完整一体化铝产业链优势的综合性铝生产、制造和销售的大型企业。但理想是丰满的,现实却是骨感的。首先从二级市场上来看,自其发布重组预案并于2018年10月复牌后,股价直接被摁了四个跌停板,数个交易日即跌去40%。再者,该次被市场用脚投票的资产重组也在5个月之后的2019年2月即宣告终结。

重“拥”新界泵业。

自借壳紫光学大告吹,到重“拥”新界泵业,天山铝业仅用了一个月的时间。天山铝业半年两借壳,可见其上市之心的迫切,所谓欲速则不达,其急于上市难言不为其后市埋下隐患。

新界泵业于今年3月26日披露重大资产置换及发行股份购买资产预案称,拟置入新疆生产建设兵团第八师天山铝业股份有限公司100%股权。本次交易构成重组上市,交易完成后,公司将成为综合性铝生产、制造和销售企业。新界泵业股价受此刺激,于3月27日复牌后连拉五个涨停板,但自此之后,股价自高位持续下跌了一个月之多,跌去30%。

值得一提的是,如今借壳新界泵业天山铝业却出现了估值与对赌利润的“双缩水”。

曾在紫光学大2018年9月披露的重组预案中,天山铝业拟置入资产初步作价为236亿元,与之相比,此次天山铝业的估值下调28%,仅为170亿元。从对赌业绩上来看,在2018年的紫

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