我爱配资网三问MSCI推迟指数转换:为什么要进行指数转换?为什么要推迟转换?有何影响?

更新时间:2019-04-15 09:05:49

2019年4月12日,发布公告称,MSCI将在2019年11月26日收盘后把MSCI全中国指数(MSCI All China Indexes)转换成MSCI中国全指数(MSCI China All Shares Indexes)。从2019年11月27日起包括MSCI全中国指数在内的13个指数将不再使用。其实,早在2018年3月MSCI就曾发布过指数转换的公告,当时计划转换时间为2019年6月1日,现在看来,实施时间有所推迟。

针对此次指数转换及推迟安排,我们从以下几个角度进行分析。

第一,为什幺要把MSCI全中国指数转换为MSCI中国全股票指数?

要回答这个问题,需要先了解两个指数。“MSCI全中国指数”和“MSCI中国全股票指数”都属于MSCI编制的中国股票相关指数,前者在2011年9月开始使用,后者在2014年6月开始使用。并且这两个指数的设置都是为了能够全面反映中国在各地上市股票的投资机会,所以成分股都包括A股、B股、H股、红筹股、P股以及国外上市等中国股票中的大盘股和中盘股。正因为两个指数的设置目标和覆盖股票的范围存在较大的重合,MSCI决定对指数进行转化,以优化中国股票指数体系。

第二,为什幺保留MSCI中国全股票指数,不再使用MSCI全中国指数?

这需要从两个指数编制方法的差异说起。

首先,“MSCI全中国指数”是由MSCI中国A股指数、MSCI中国指数、MSCI中国海外指数等三个指数综合而成的。成分股包括了MSCI中国A股指数的A股,MSCI中国指数中的B股、H股、红筹股、P股和海外上市股,以及MSCI中国海外指数中不包含在MSCI中国指数的海外上市股。这就导致“MSCI全中国指数”确定样本空间的方法不统一,例如,这里对海外上市股票的选择就涉及了MSCI中国指数所采用的全球可投资市场指数(GIMI)框架和MSCI中国海外指数确定成分股的方法。相比之下,MSCI中国全股票指数的样本空间是将各地市场的中国股票按照MSCI全球可投资市场指数框架这个单一的标准筛选出来的。目前MSCI的市值加权系列指数都基于GIMI框架编制而成,这就意味着MSCI全股票指数能更好地与其他指数进行比较,便于MSCI对指数体系的统一维护,更有优势。

其次,“MSCI全中国指数”根据境内投资者的自由流通系数(DIF)纳入A股,“MSCI中国全股票指数”根据外资自由流通系数(FIF)纳入A股。自由流通系数受A股自由流通股份数量的影响,FIF还同时考虑了外资的持股比例限制。构建指数时,会根据DIF或FIF确定样本,并且根据这个自由流通系数对样本股的市值进行调整,得到调整市值,然后根据调整市值确定各样本股在指数中的权重。这就导致同一只A股在两个指数中的自由流通调整市值并不相同。由于FIF则表示可供国外投资者购买的自由流通股本比例,能更好反映外资的投资机会。所以在外资不断加仓A股的情况下,MSCI中国全股票指数更有优势。

第三,把“MSCI全中国指数”转换为“MSCI中国全股票指 中国金融配资平台排名 数”有何影响?为何要将转化时间推迟?

根据第二个问题的阐述可以看出,虽然两个指数覆盖股票的范围相同,但是由于样本空间筛选方法以及指数编制的差异,两个指数的样本股以及样本股的权重不尽相同。截至2019年3月29日,MSCI全中国指数的样本股为773只,MSCI中国全股票指数的样本股为639只,相差134只,这就意味着前一个指数肯定包含了一些后一个指数没有的样本股。从前十大样本股的情况来看,贵州茅台在两个指数中的自由流通调整市值不同;而中国平安A 股在两个指数中的调整市值差异更大,且权重相差了约1.5个百分点。非A股样本股的自由流通调整市值虽然相同,但由于指数总规模的差异,同一只股票的权重并不相同。

因此,指数转化就会给跟踪MSCI全中国指数(本段后文简称“原跟踪指数”)的投资者带来一些换仓问题,如果该类投资者转向跟踪MSCI中国全股票指数(本段后文简称“新跟踪指数”),需要:第一,配置原跟踪指数没有但新跟踪指数包括的成分股;第二,减仓原跟踪指数有但新跟踪指数没有的成分股;第三,对于两个指数都包含的股票,根据新跟踪指数的权重调整配置比例。

那幺,在投资者换仓的过程中,就会导致某些股票被买入或者卖出。如果过渡期过短,换仓时间集中,可能导致这些被调整的成分股被集中买入或卖出,进而引起成分股以及指数出现较大的波动。因此,出于此考虑,MSCI在进一步咨询后,决定推迟转换指数的时间。

总结来说,将MSCI全中国指数转化为MSCI中国全股票指数,是MSCI对中国股票指数体系做出的更新完善。指数转化的过程由于涉及跟踪指数投资者换仓,容易引起成分股的波动。而MSCI此次推迟转换时间,也是为了给投资者充足的过渡期,这将对换仓造成的波动起到一定的平滑作用,但对两个指数中权重差异较大或者不重叠的成分股应引起关注。

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人民网业绩翻倍叠加创投概念,究竟是什么利好呢?


  那么,人民网连连涨停的面前,真相是什么利好呢?
  近期以来,随着创投观点的热炒,创投板块涨的是风生水起。此中,人民网更是此中魁首,股价连番涨停。自2019年年头至今,其股价涨幅曾经到达326.2%,从最低股价7.3元一起攀升。
  业绩翻倍叠加创投观点
  1月30日,人民网表露一则业绩预增通告表现,估计公司2018年度完成归属于上市公司股东的净利润为1.79亿元至2.15亿元,与上年同期相比,将增长8959万元至1.25亿元,同比增长100.20%至140.24%。
  必要细致的是,此前的三年人民网业绩倒是不停下滑的状态。凭据相干财报表现,2015年-2017年,人民网营收辨别为16.05亿元、14.32亿元和14.01亿元;归属于上市公司股东的净利润辨别是2.74亿元、1.06亿元和8941万元
  而在此前三年,人民网业绩曾一连下滑。材料表现,2015年-2017年,人民网营收辨别为16.05亿元、14.32亿元和14.01亿元;归属于上市公司股东的净利润辨别是2.74亿元、1.06亿元和8941万元;谋划活动孕育发生的现金流量净额辨别为3.65亿元、2.40亿元和3.06亿元。
  关于2018年业绩大幅增长,人民网表现重要有两个缘故原由:
  一是公司告白业务支出稳步增长,本钱失掉有用控制,中央分公司支出同比增幅凌驾40%,第三方内容考核业务已呈现增长趋向,支出同比增长约166%,而在2017年,人民网内容风控业务虚现业务支出1581万元,占公司2017年业务支出比例约为1.13%。
  二是,公司子公司北京人民在线网络无限公司舆情及数据业务连结增长态势,支出较上年同期增长约20%,培训、流传、征询等延伸业务疾速增长,支出较上年同期增长约22%;人民体育(北京)无限公司围绕足球财产构造赛事活动,搭建中国校园足球全景式奇迹办事平台,人民电竞、马拉松、冰雪活动等新增业务初具范围,团体业务支出较上年同期增长估计将超90%。
  除业绩估计翻倍外,人民网受市场追捧的另一个缘故原由是其触及“创投观点”。
  2017年,人民网建立了晚期投融资业务平台“人民创投”,专注于文明传媒文娱、教诲、体育等行业的成恒久投资和投资银行业务。别的,人民网还宣布投资1.5亿元到场投资设立私募股权投资基金人民浦东招银文创财产股权投资基金合资企业(无限合资)(下称“招银文创”),该基金投资范畴重要是投向文明、传媒、TMT等范畴项目。
  值得一提的是,在不少着名媒体公司的面前都有人民网的投资身影。2017年11月,短视频平台梨视频失掉1.67亿元Pre-A轮融资,由人民网基金投资;客岁在美国上市的挪动内容聚合APP趣头条也曾在A、B两轮融资后失掉人民网旗下基金的战略投资,资额近8000万美元。
  别的,深圳市人民金台股权投资无限公司和深圳招银电信股权投资基金办理无限公司各认缴出资额150万元,是招银文创的平凡合资人。
  天眼查表现,深圳市人民金台股权投资无限公司注册资源1000万元,法定代表人为赵亚辉,由金台创业投资无限公司和上海振愿实业投资中间(无限合资)各出资500万元建立,此中,前者由人民网100%控股。
  由此不丢脸出,2018年整年业绩估计翻倍叠加创投观点,是人民网股价此番被“热炒”的重要感情着力点。
  短线资金炒作的气力
  据龙虎榜表现,在人民网的生意业务席位里,2月21日-3月5日,中投证券杭州业务部上榜两次,买入5585万元,卖出4654万元;海通证券南京业务部上榜两次买入3326万元,卖出7120万元;华泰证券江西上榜两次,买入1710万元,卖出510万元;闻名游资新贵华鑫证券飞云江路买入1743万元。
  别的,在2月21日、2月26日、2月28日,人民网的前五大买方席位中呈现“机构公用”席位的身影,累计净卖出3.16亿元。
  由此,人民网不得不一连公布提示危害通告,抛清统统可以给游资炒作的“时机”。
  3月7日,人民网表露危害提示通告称,凭据中证指数无限公司公布的证监会行业市盈率表现,人民网所处的互联网和相干办事行业市盈率为34.79倍,而公司市盈率明显高于行业市盈率程度。
  人民网表现,内容风控业务重要为向互联网、挪动互联网等新兴媒体客户提供信息内容考核办事,办理新媒体的信息宁静题目。以后内容风控行业还是一个新兴范畴,尚无法对其详细市场范围举行正确预测。别的,现在,内容风控业务占公司业务支出比重还比力低,将来业务展开环境受微观经济环境等要素影响尚存在肯定的不确定性,请宽大投资者感性投资,细致投资危害。
  3月15日,公司再次公布通告称,现在公司市盈率明显高于所处的互联网和相干办事行业市盈率程度。2017年公司内容风控业务虚现业务支出1,581万元,占公司2017年业务支出比例约为1.13%,业务支出占比力低。停止现在,公司、子公司及部属基金已投资的企业没有在科创板上市的筹划和摆设。
  3月13日,人民网公布通告称,以后内容风控行业还是一个新兴范畴,尚无法对其详细市场范围举行正确预测。内容风控业务现在占公司业务支出比重还比力低,将来业务展开环境受微观经济环境等要素影响尚存在肯定的不确定性。

据外媒消息,智利北部阿塔卡马地区的Caserones矿工人失事后,卢米纳铜业公司已暂停运营该矿。

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