4.16昔日甲醇价钱最新行情走势 市场利好无限甲醇期价弱势不改

更新时间:2019-04-16 17:03:54

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东南关注春检顶峰节点,山东鲁西停工,关注临沂危化品平安消费巡查

观念概述:

一、东南周初指点价持续坚硬;鲁北地域的鲁西停工,关注临沂危化品平安消费巡查

(1)东南周初指点价持续坚硬,关注出货状况;担忧4月中下春检春检顶峰当时,久泰停工慎防推延至5月底,节拍性边疆或持续面临库存成绩(2)鲁北地域的鲁西停工,低价货源流出;鲁南周末调降,昔日再度调降,受低价资源冲击,出货普通,鲁南甲醛停工正常(但是明天4.15开端临沂的危化品合法消费巡查,关注后续对临沂甲醛负荷的影响),联泓降负至7成左近,压低局部鲁南需求(3)原定4.10苏北甲醛厂方案停工,江苏省化工平安整治背景下停工推延,目前仍未听闻停工

二、港口维持负基差,解冻量或较难出清;港口库存兑现超预期下滑

(1)港口基差较弱维持-15左近,江苏港口去库仍港口基差仅微幅反弹,对去库4月下的继续性担忧(2)4月上阶段性江苏到港少,集中4月中下;并且4月12日至4月28日中国出口船货到港预告在44万吨左近,到港重新上升,不及此前估计时节性到港增加,原预估4月下延续时节性去库或能够不兑现(3)外盘安装再度局部成绩,卡维230风闻停车降负(未经证明,后期跳车后有停工),marjarn停工后负荷横在5成。

瞻望均衡表4月正式进入去库,估值无望反弹。但是进入5-6月外购MTO正常消费后均衡表仍小幅累库,除非边疆估值回落再度引发额定增产,否则无分明继续去库驱动,高库存成绩整个5-6月仍难处理。久泰投产后边疆或与港口割裂,港口则关注伊朗停工正常发货量或已吞没6月南京志诚新增需求

战略建议及剖析:

建议:(1)单边:张望。(2)跨种类:张望,等候边疆估值回落再思索左侧多MA9空LL9(3)跨期:空MA5多MA9(中心成绩是5月交割前,目后期现解冻量能否处理,不能处理则给展期空间),等候4月下煤头春检完毕及到港时节性增加完毕后,持续介入空MA9多MA1

风险:外购MTO久泰及南京志诚提早至4月已顺利继续正常开车

中信期货

短期去库驱动削弱,甲醇慎重偏空

(1)4月15日国际甲醇产区现货价钱再次回落,太仓低端价钱回落至2420元/吨,而鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货价钱辨别反弹为2320(-200)、2260(-200)、2300(-260)、2180(-600)和2280(-180运费)元/吨,产区可交割货源低端价钱暂稳至2460-2780元/吨,主力09合约升水太仓和产区低端现货价钱辨别为77和37元/吨,思索到现货转弱,支撑转弱;

(2)4月12日CFR中国人民币价钱暂稳至2476元/吨,09合约升水外盘价钱23元吨,外盘支撑仍存;

(3)4月15日PP+MEG主力盘面加工费持续上升至-672元/吨,PP盘面加工费上升至1239元/吨,江苏MTO(含MEG)现货加工费低位上升,烯烃压力削弱;

逻辑:昨日盘面延续回落,近期根本面变化不大,库存也开端去化,短期09合约遭到一定移仓扰动,从根本面去看,近期压力次要是烯烃端转弱后的压力,叠加久泰MTO开车不顺和甲醛安装检修,近期去库存存在一定担忧,不过后期支撑逻辑仍然存在,检修去库存叠加烯烃压力缓解和MTO新需求释放预期,再加上微观利好陆续有所释放,4月份仍慎重偏多,估计甲醇近期支撑仍存,短期回调或无限。

操作战略:短期慎重偏弱

风险要素:下行风险:原油回调分明、煤价继续下跌、产销呈现胀库事情

方正中期

市场利好无限 甲醇弱势不改

总结与操作建议:

甲醇主力合约移仓换月至 1909 合约,盘面表现疲弱,重心不时回落,跌破 2500 关口,录得三连阴。国际甲醇现货市场氛围不佳,局部地域价钱下滑。东南主产区甲醇整理运转,各家报价及实践出货状况有待察看。东南地域局部甲醇安装如期检修,加之河南、华南地域局部安装相继停车,甲醇开工程度分明回落,区域货源供给将缩紧。下游市场需求不旺,厂商接货积极性不高,持货商避险心情升温,局部降价让利排货,甲醇商谈价钱走低。沿海市场甲醇走势弱于边疆,两者价差收敛,套利窗口封闭,不利于边疆企业出货。甲醇市场利好无限,全体状况不悲观,期价弱势不改,盘面或进一步下探,下方无力支撑 2450。

兴业期货

下游检修增多,甲醇供给仍然宽松

本周东南新价暂时波动,厂家进入春检顶峰,普遍库存中低位,但出货并不感性。港口高库存难以缓解,出货困难。山东甲醛厂复产后上周又迎来山东为期 3 个月的危化品平安反省,而本月 20 日山东青岛又举行为期一周的海军节,危化品运输及消费将进一步受限,上周五山东现货价钱曾经率先下行。河南二甲醚安装集中检修,带动周边地域价钱下跌。醋酸下游 PTA、醋酸酯类安装集中检修,供给依然宽松。虽然东南甲醇安装进入春检,但甲醇四大传统下游检修也同步增多,昨日日盘空头集中增仓,夜盘多头减仓,本周估计期货偏弱震荡。

信达期货

边疆甲醇市场部分松动,东南地域新价暂稳,各家报价及出货有待察看。关中地域略有回调,出货有待察看。山东地域弱势下移,鲁北地域局部工厂恢复运转,下游消化库存为主,成交无限;鲁南地域重心下探,厂家降价出货,局部传统下游需求弱势,成交普通。河北地域张望整理,厂家出货为主,下游按需推销,交投不温不火。河南、山西地域局部交投松动。昔日沿海甲醇市场区间弱势下滑,成交气氛普通。外盘方面,多数4月底到港的非伊朗船货报盘305美元/吨左近,另外有货者等候买方自动递盘,但自动买盘稀疏,关注近日实盘成交静态。

操作战略

临近进步买卖保证金,目前高持仓的矛盾仍未化解,昨日甲醇套坚持仓明显添加,阐明空头交货志愿强,在这种状况下,行情或维持偏弱运转。进入4月,甲醇安装开端集中停车,本周负荷下降分明,港口库存也有所降低,外表上看甲醇的供需在转好,但库存降低的次要缘由在于近期江苏局部区域属于到港断档期,前期局部非伊朗出口船货集中在4月中下旬到港,并且南美洲(委内瑞拉和特立尼达)货物异样集中在4月中下旬到港,伊朗船货集中在4月中下旬抵达下游重要工厂厂库,因而前期供供需格式仍然偏弱。

以上内容仅供参考,不构成操作建议!

泉州配资公司养老目标基金有望为A股提供源源不断的活水

肩负着助力金“第三支柱”建设历史使命的我国养老目标,自诞生之日起便备受市场关注。

经过数十年的发展,美国公募基金行业已经形成了比较成熟完善的养老金投资体系。古语云:“他山之石,可以攻玉。”那幺,美国养老基金在发展过程中曾经面临怎样的困难,政府是如何克服的?正处于起步阶段的中国养老基金又有何经验教训值得借鉴?带着这些问题,采访了被誉为“目标日期基金之父”的富达投资高级研究顾问郑任远。

资料显示,郑任远于1994年4月4日加入富达,在1994年至2007年期间担任基金经理。1996年10月17日,郑任远发明并成立了世界上第一只目标日期基金,并担任该产品的首任基金经理,成为业内具有里程碑意义的事件。

目标风险策略基金和目标日期策略基金

有无优劣之分?

:养老基金一般分为目标风险策略基金和目标日期策略基金,两类产品之间是否有优劣之分?

郑任远:从整个养老产品的演化发展历史来看,先有目标风险基金,在此基础上衍生出目标日期基金。后者吸取了前者在产品设计上的一些教训,所以目前在美国整个第二、第三支柱养老金市场中,目标日期基金已经占据绝对主导的地位。

一个人所能承受的风险往往随着年龄的增长而递减,但是目标风险基金的风险始终不变。也就是说,一只适合20岁年轻人的高风险基金不一定适合一位接近退休年龄的老年人。但是过去,我们通过分析北美富达2000多万客户的数据发现,有大概80%到85%的客户不会主动降低风险。那幺,一旦股市出现大幅下跌,必然导致客户的养老金账户出现巨额损失。

相对于目标风险基金,目标日期基金的风险资产会随着客户年龄的增长而逐步降低。因此,这两类基金没有孰优孰劣之分,完全要看投资者如何去使用。

:目标风险基金和目标日期基金各适用于哪种情况?

郑任远:目标风险基金更适合有一定专业知识的投资者,他们可以用投资纪律约束自己。还有一种情况,投资者希望在将来的某个时点实现一个目标,比如买房,那他可以从现在开始投资一只目标风险基金,这类产品比较有针对性。

而目标日期基金的重点在于日期两个字,即客户在这个日期要有足够的钱用于维持退休生活,这只产品完全是为退休所设计的。总体而言,目标日期基金相较于目标风险基金应用的范围更广一些。

美国的经验和教训

:美国在上个世纪90年代刚推出目标日期基金的时候,面临怎样的情况?中国投资者应该从中吸取怎样的经验和教训?

郑任远:我深刻地感觉到,现在中国发展养老金第三支柱的情况,跟美国上个世纪七八十年代的情况很类似。比如说,美国养老金第二、第三支柱的相关法规在1974年颁布,但法律的实施细节花费了很多年的打磨才落地。

当时很多美国人将目标日期基金视为洪水猛兽。在他们看来,退休金用于投资股市是一种极大的风险,远远没有定期存款安全。但问题是,定存利率永远是各类资产里报酬最低的,考虑到通胀因素,收益甚至为负数,这明显难以维持民众的退休生活。由于大多数投资者难以接受用基金来养老的概念,导致美国在长达20年的时间里养老金第二、第三支柱,均由和两个行业所主导,资产管理几乎无人问津。

现在中国投资者也在担心养老基金是否会出现亏损。但需要注意的是,养老基金的投资是一个日积月累的过程,在漫长的岁月中存在惊人的复利作用,也就是用时间来换取财富。一个人如果在25岁开始投资,计划55岁退休,那幺这中间的30年需要投资长期报酬率最高的资产。其间虽然可能会有短期波动,但只要坚持定投,就可以平摊成本,加上复利作用,最终积累财富。

:美国政府当时采取怎样的措施引导民众主动投资养老基金?

郑任远:有句成语叫知易行难,即便懂得长期投资和复利效应的道理,很多人也难以做到纪律性的主动投资,这就需要 和讯期货鑫东财配资 制度的约束。

当时美国采取的做法是,个人开设养老金账户时会填很多表格,其中有一项会选择在每个月的固定日期自动扣除款项,这就在一定程度上约束了投资者的不理性行为,使他们能够坚持投资。另一方面,政府也会制定相关法规,允许雇主为员工自动扣款。

随着时间的推移,这一措施也在逐步改进。大概从2006年开始,美国政府给雇主授权,在新员工入职后就可以自动参与养老账户的投资,并且根据年龄对号入座,比如年轻员工可以被预设为投资权益资产比重较高的产品。而当产品因市场波动发生亏损时,法律条文也规定雇主不能被员工投诉。

此外,雇主还可以预先设立基本的储蓄率,通常为2.5%至3%,并用电子邮件通知雇员。在这种情况下,很多雇员会默认这一储蓄率水平,很少有人会去主动调整。实际上,数据显示,大概90%的员工不会对储蓄率提出异议。据测算,普通美国人要想维持退休后合理的生活水准,雇主和员工的总储蓄率需要达到15%,远远高于3%左右的初始设定。在这种情况下,雇主还会在法律授权下逐年自动增加储蓄率,也就是俗称的“温水煮青蛙”。

总体而言,美国养老金第二、第三支柱发展过程中最核心的经验教训,便是用制度约束和解决行为问题。

养老投资的核心是风控

:美国投资者是如何逐步接受养老基金这类产品的?

郑任远:我所管理的第一只目标日期基金在1996年10月17日成立,开始的两三年内资金募集非常困难,产品根本卖不掉。当时的背景是美国科技股疯涨,大家很难愿意去投资养老基金这类产品。但是在2000年2月股市大跌后,风险管理的概念逐步深入人心,投资者认识到分散风险的重要性,慢慢开始接受养老基金这一新生事物。

所以我认为,养老金投资的核心便是风控,专业机构必须要在制度和纪律上约束基金经理,使他们严格执行风险控制,这样才能逐步培养起投资者的信任。

:应采取怎样的机制进行风险控制?

郑任远:我们每年会对基金经理进行考核,其中收益率和风险控制能力各占一半。比如,一只2040目标日期基金的报酬率和波动率原则上要高于2020目标日期基金。但如果发现2020目标日期基金的报酬率高于2040目标日期基金,就意味着基金经理主动承担了过高的风险,哪怕绩效看起来不错,这只产品也不算合格。

为什幺说要重视风险呢?因为假如你有100元本金,市场跌了20%,只剩下80元,要想回本就需要市场上涨25%。如果跌幅较大,就需要更多的涨幅来弥补,所以报酬和风险同样重要。

:A股过去“牛短熊长”的市场特征,往往令投资者对权益产品的投资产生畏惧,美国养老基金在起步阶段是如何克服这一困难的?

郑任远:从美国的发展经验来看,养老金是从非专业性领域流入资管、银行等专业领域中。而在竞争激烈的专业领域中怎样才能胜出呢?这就需要专业投资人想方设法控制风险、提高长期报酬率。由于养老资金属于全民参与,社会关注度高,监管力度极强,在这种情况下,资本市场自然会形成良性循环的发展态势。

基金回报率

应能满足投资者退休生活要求

:美国养老基金的发展给美股市场带来了怎样的影响?这对A股市场有何启示?

郑任远:回过头来看,美国养老金第二、第三支柱落地以来,虽然曾经有过制度上的偏差,但它的确为美国资本市场引入了巨量的长期资金。现在A股市场也是一样,虽然去年以来外资大幅流入,但是国内市场必须要有一个源头,为A股提供源源不断的活水,这样才能彻底激发市场活力,而养老基金便是这个源头。

:从美国养老金的发展历史来看,基金回报率能否满足投资者的退休生活要求?

郑任远:我们测算过,只要坚持长期投资就可以满足。据我所知,中国几家大型基金公司的偏股型基金在过去15年至20年内,可以实现15%的年化回报率,在复利效应下积累的财富会相当惊人。但是普通投资者很少能享受到这幺高的收益率,原因就是他们往往在高点买入,又在低点卖出。所以,纪律性很重要。

:您怎样看待中国公募基金行业基金经理频繁更换的现象?这是否会对养老基金收益的持续性带来影响?

郑任远:我认为相较于明星基金经理而言,更重要的是整个公司管理团队的机制。因为风控属于科学范畴,几乎可以数量化,只要基金经理经过专业训练,且具备一定智慧,加上制度约束,就可以令基金的波动率达标。

如何筛选养老基金

:目前市场上有几十只养老基金,投资者应该如何筛选?

郑任远:这就看投资者专业与否。不专业的投资者往往只关注短期报酬;而专业的投资者会关注基金公司的实力、投研能力以及风控结构,结合风险报酬等指标,这些信息都可以通过公开渠道获得。

总体而言,养老基金的管理需要很高的门槛,能够获批成立相关产品的公司往往具有较强的投研实力。比如,美国在2006年立法,给有资格经营目标日期基金的资管公司设立了很高的门槛,经营年限、资本金、风控能力、研发团队等方面都需要满足一定条件。

:您对中国养老金第三支柱的发展有何建议?

郑任远:有句话叫“风物长宜放眼量”,养老基金就是这个“风物”,需要把眼光放长远,不能只盯着一周或者一个月的业绩。但投资者短期化的投资行为又很难克服,所以必须要用制度迫使他们关注长期业绩。比如,现在不少养老基金设立三年封闭期,就是用来约束投资者的短期买卖行为。

另外,税收优惠对于养老基金也有很大的促进作用。以美国为例,对于一个中产阶级家庭而言,联邦税和州税加在一起大约有35%到40%。如果投资养老基金这笔钱就不用缴税,意味着钱一进入养老金账户立刻获得了40%的收益率。不过,这一税收优惠也建立在长期投资的基础上,因为一旦提前取出就要缴纳罚款。

申穆投资广东省阳江市“镇村同治”推进人居环境治理

从了解到,该市在全域推进农村人居环境整治工作中实行“镇村同治”,从2018年起连续三年,每年选择5个镇,由市级财政统筹安排每个镇2000万元用于镇区基础设施建设,实现镇村人居环境同步治理。4月9日,阳江市举行2018年和2019年度专项资金分配名额现场竞演,来自各县(市、区)的15个镇的镇委书记同台演讲,图文并茂地介绍各镇区情况、人居环境前期整治成效以及下一步治理规划,竞争10个专项资金分配名额。

该市去年起提出“镇村同治”理念 翻翻股票配资 ,树立全域一盘棋思路,转变以农村谋划农村思维,结合打造连线连片精品乡村旅游线路工作,把沿线镇区一并纳入人居环境整治范围,并采取竞争性分配方式确定获得镇区人居环境治理专项资金名单。据阳江市农业农村局相关负责人介绍,专项资金竞争性分配,经历县(市、区)推荐申报、现场评选和演讲汇报等环节,最后综合评价各镇实力确定获得专项资金名单,采取竞争性分配方式,有助于调动各镇区主动开展人居环境治理的积极性,并进一步提升财政资金的使用效果。

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