有色金属:基本金属呈现回暖态势 荐7股

更新时间:2019-04-09 15:33:46

    美元指数冲高受阻全球经济疲软推动金银行情:本周初受英国GDP下滑、欧洲经济数据不佳影响,欧元走弱美元走强。然而因美国公布零售销售数据远逊预期,创9年以来最大跌幅,市场对全球经济下行担忧加剧,同时多位美联储官员持续发表鸽派观点,2019年美联储提前缩表预期增强,美元指数冲高受阻最终上涨0.29%;而COMEX黄金上涨0.78%,收于1322.1美元/盎司、白银上涨0.34%,收于15.74美元/盎司。由于美国经济表现疲软,市场风险情绪依然维持较高水平,随着美联储加息进程逐渐步入尾声,我们认为贵金属价格上涨逻辑中长期不变,建议关注中金黄金(600489)、山东黄金(600547)、金贵银业(002716)、银泰资源(000975)。


宏观利好促进需求边际改善基本金属价格呈现回暖态势:15日人民银行发布1月新增人民币贷款与社融数据均创新高;同时中美双方进行了新一轮贸易磋商,特朗普表示若无重大分歧考虑将征税延期,市场普遍对谈判结果持乐观预期,受利好情绪刺激,沪铜上涨0.37%。随着宏观利好对下游需求的边际改善,节后库存积压有望迎来释放,工业金属市场或将逐步回暖。2019年铜矿新增产能有限,在基建投资刺激下,下游需求缓慢回升,铜价有望呈现稳定上涨态势,我们建议关注紫金矿业、江西铜业。


节后钢厂招标陆续开展钼系产品全线上涨:受下游钢厂集中采购提振,本周钼系产品领涨小金属,钼铁涨幅达7.21%。数据显示,节后第一周钢厂招标钼铁总量达5000吨,大钢厂招标价格大致为11.5-11.75万元/吨。随着下游大量刚需释放,同时供给侧受金堆城钼业湿法制酸生产线安全事故影响有所收缩,短期内钼系价格有望进一步上涨,我们建议关注洛阳钼业。


风险提示:中美贸易谈判风险国内需求不及预期

2018互联网人身险再现负增长,产品缺乏创新、结构单一待补短板

近日,中国保险行业协会(以下简称“中保协”)发布2018年度互联网人身保险市场运行情况分析报告。整体来看,2018年互联网人身险规模保费1193.2亿,同比下降13.7%,规模保费持续下滑,产品方面,互联网健康险增速可观,同比上涨 108.3%,占比首次突破至 10.3%。

值得关注的是,中保协指出,当前互联网人身险市场仍存在不少挑战,包括产品缺乏创新、结构单一;客户风险识别与控制手段单一,保险公司经营存风险敞口等。

对此,中保协建议,加大对保障型产品的政策支持力度,鼓励创新,打破“信息孤岛”,建立行业统一的保险数据共享平台,同时加强对第三方平台的监管力度。

互联网健康险涨幅可观,规模保费 122.9亿同比增108.3%

数据显示,继2017年互联网人身保险规模保费首次出现负增长后,2018年发展势头持续放缓,全年累计实现规模保费1193.2亿元,同比下降13.7%。

对此,中保协也指出,相比2013年至2015年期间,互联网人身保险的高速增值,近三年来,互联网人身保险行业规模保费收入趋于稳定,传统人身险公司借助互联网渠道快速、低成本地接触海量客户,“线下”到“线上”转移的发展方式已进入瓶颈期。

细化来看,2018年开展互联网人身保险业务的公司中,建信人寿以294.5亿元的规模保费继续位列首位,此外,规模保费前十名的公司还包括国华人寿、工银安盛人寿、平安人寿、弘康人寿、农银人寿、国寿股份、光大永明人寿、合众人寿及平安健康,累计实现规模保费 1100.4 亿元,占互联网人身保险总规模保费的 92.2%,行业集中度较高。

不难发现,规模保费靠前的险企中,银行系险企居多,这也是依托母行客户资源及手机银行、网上银行等线上平台优势所达成的。从业务增速来看,居于前十位的多为中小寿险公司。

从渠道来看,开展互联网人身保险业务的险企中,官网自营能力增强,但第三方渠道优势依旧。

互联网保险产品方面,健康险业务保持高速增长,实现规模保费收入 122.9亿元,同比增长 108.3%。

互联网人寿保险、年金保险和意外险则出现不同程度下滑,但人寿保险仍为主力险种,占比56.6%。具体来看人寿保险累计实现规模保费收入 675.4 亿元,降幅 15.5%;年金保险2018 年全年累计实现规模保费 337.8 亿元,同比下降26.8%;意外险从上半年开始出现下滑趋势,规模保费 57.1 亿元,下降 9.7%个百分点。

缺乏创新、结构单一,互联网人身险产品待补“短板”

从最初的代理销售保险产品,到经营保险公司,互联网技术在行业内全面渗透,互联网人身保险行业也逐渐呈现传统保险公司、专业互联网保险公司及互联网保险中介平台多渠道竞争发展的格局。

然而,互联网人身险发展过程中也存在问题,包括互联网信息安全建设待加强,客户信息保护制度需进一步完善,客户风险识别与控制手段单一,保险公司经营仍存风险敞口。

产品方面,则缺乏创新、结构单一。中保协指出,目前,各保险公司的业务基本上都集中于简单的寿险、年金及意外伤害保险等,同质化现象严重,替代性强、存在感弱,缺乏核心竞争力,只能被迫进入价格竞争的恶性循环中,不利于保险公司长期稳定经营。

其次,是产品创新不当,将网络互助计划伪装成相互保险,给公众对保险的认识和理解带来较大的不良影响。

保险科技应用也存在短板,目前,保险科技的应用主要集中在技术门槛和附加值较低的运营管理和销售管理等初级环节,在产品研发定价及风险管理等,对于数据分析和应用能力要求较高的环节则有待进一步深化。

随着消费者对保险产品认知的不断提升,如何在保护客户隐私的基础上,合理合规获取相关且可靠的数据,进行保险科技创新也至关重要。

基于此,中保协也对互联网人身险发展给出建议,包括进一步放宽保障型产品销售限制,加大对互联网人身保险产品开发创新、合作方式创新等的政策支持力度。

“我国保险行业数据信息碎片化现象严重,形成了大量的‘信息孤岛’,不利于互联网人身保险的专业化经营”,中保协指出,可加快建立行业统一的保险数据共享平台,推进保险行业与社保、医院、银行及第三方互联网平台的标准数据对接,构建适合互联网人身险业务特有的数据模型。

此外,还需加强对第三方平台的监管力度,营造良好的行业竞争环境,治理销售乱象,提高保险服务等。

采取“三个调整”的投资战略

依据以后市场的新变化,二季度笔者计划采取“三个调整”的投资战略。

1.调整思想办法。前两年,股市估值中枢不时下移,除极多数股票的所谓构造性行情外,大少数股票临时惨烈下跌,跌幅大大出乎投资者的想象。这种状况下,笔者和大少数投资者一样,根本是采取熊市的思想办法,稍有反弹,就急不可耐地赶忙跑路。往年以来,由于根本面、政策面、技术面都发作了积极的变化,长工夫惨烈下跌的少数股票估值根本上处于合理区间积聚了激烈的反弹要求,同时由于外资的不时进入和国际市场资金面状况的不时改善等多种要素的共同作用,特别是地方对资本市场史无前例的高度注重极大地提振了市场决心,市场普遍等待的反弹下跌行情终于从春天开端了。虽然影响市场的不确定性要素还很多,二季度市场的走势仍然会相当复杂,但笔者以为,决议市场走势的关键要素是市场的估值,在大少数股票估值处于合理区间的时分,市场震荡向上是大约率事情,而估值高于实践价值了,就不可防止地会回调。我们该当依据市场变化及时调整思想办法,既不过度失望也不自觉悲观,在经过调整估值处于合理区间时,以慎重看多的思想办法,适当减轻仓位,积极参与市场估值修复的下跌行情。

2.调整盈利形式。以前,为了防备风险,笔者采取的是平衡配置深市、沪市股票和平衡配置蓝筹股、中小创股,积极参与新股申购的盈利形式,但把盈利希望次要寄予在新股中签上,不但市场惨烈下跌难以幸免,而且新股中签率极低,从去年7月以来,除申购市值要求比拟高的大盘股外,笔者大少数工夫根本上是顶格申购,也都是一签未中,自以为平安保险的盈利形式,后果账面还是呈现了多年都从未呈现的浮亏。依据以后的市场状况,估值比拟合理股价超跌的股票屈指可数,笔者计划调整本人的盈利形式,以细心挑选个股参与二级市场获利为主,不把盈利希望过多寄予在新股申购中签上。

3.调整选股思绪。坚持把以后和将来预期结合起来考量,把行业有可继续增长潜力、市盈率、市净率、分红率、全流通要素五者结合起来挑选低估值优质股。■

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