“忽悠式”重组被问询,英雄互娱借壳赫美集团为何泡汤?

更新时间:2019-04-15 18:55:27

成立一年估值便过百亿,英雄互娱戴着“移动电竞第一股”的光环在资本市场疾跑,如今却被质疑移动电竞的故事讲不下去;同样是资本运作的高手,赫美集团曾经屡屡有大手笔,近两年却深陷业务发展的瓶颈。今年初,这两家企业企图通过买壳卖壳来联手,最终却换了深交所关于“忽悠式”重组的问询。
  44天的收购风波
  4月15日,广州,盯着手机炒股软件,新手股民刘丽的心里颇不是滋味,盘算着什幺时候才能够解套。3月28日,她以每股16.7元左右的价格重仓了深圳赫美集团股份有限公司的股票。没想到十几个交易日之后,她已经亏了三成以上。
  时间倒退到2月17日,赫美集团发布《关于筹划重组上市暨关联交易的停牌公告》,阐释了英雄互娱和赫美集团之间可能达成的合作。赫美集团称,计划以5.94元/股的价格向英雄互娱全体股东发行股份,购买英雄互娱100%股权,并于上述吸收合并换股股票上市之日,汉桥机器向迪诺投资协议转让上市公司10%股权,届时上市公司实际控制人预计将变更为英雄互娱CEO应书岭,英雄互娱完成借“壳”在a股上市。
  受此影响,赫美集团3月4日股票复牌后连续涨停,并于3月21盘中最高报21.41元,较停牌前的6.42元上涨了233.5%。
  然而,事情于4月2日出现变化。当天,英雄互娱发布重大事项停牌进展公告称,由于汉桥机器厂有限公司、王磊、迪诺投资和赫美集团未能如期履行相关协议,将终止本次重组上市交易的相关议案。
  公告一出,赫美集团股价急速跌停,以14.97元的价格收盘。截止4月15日收盘,已跌至每股11.18元。
  摇摆的赫美,半年两次终止收购
  本次借壳计划的搁浅早在一个月前便有端倪。3月11日,赫美集团收到深圳证券交易所下发的问询函,要求其在3月15日前将重组的有关说明材料报送深交所并对外披露。
  4月2日重组终止公告发布后,深交所再次发出问询函,要求赫美集团自查是是否涉嫌“忽悠式”重组等问题。
  值得一提的是,这也是赫美集团半年来第二次终止收购。2018年8月,赫美集团曾发布公告称,将收购易到用车运营主体北京东方车云信息技术有限公司53.82%的股份。不过,同年11月,又发布公告终止了该收购。

  图片自网络
  相关资料显示,赫美集团前身是深圳浩宁达仪表股份有限公司,于2010年在深交所上市。
  2014年,赫美集团以5.1亿元的价格对钻石销售商每克拉美进行并购重组,随后开始对原有主营业务“动刀”,相继出售了南京宁浩达仪表、北京浩宁达、深圳先施科技等3家仪器仪表子公司。
  2015年,赫美集团以2.55亿元现金收购了拥有p2p平台的深圳联金所、深圳联合金融小额贷款股份有限公司51%股权,进军互联网金融行业。
  2017年,赫美集团又将高端奢侈品领域作为转型目标。在1500万元收购并以2.63亿元增资上海欧蓝后,又以4.8亿元收购臻乔时装、彩虹深圳、盈彩拓展等,获得了以上国际品牌运营商的股权,并取得了包括如阿玛尼在内的大批奢侈时装品牌的运营权。
  不过,一系列的并购转型中,仅有对每克拉美的投资获得了较高的回报。相关数据显示,2014年至2016年,赫美集团的净利润共计3.12亿元,其中来自每克拉美的超2亿元、占比超六成。
  2017年12月,赫美集团将每克拉美100%股权以8亿元的交易价格出售。在少了“每克拉美”这棵摇钱树后,赫美集团在互联网金融与高端零售业务上还不断“踩雷”。
  截至2018年前三季度,赫美集团当年营收仅4.4亿元,同比降幅17.09%。同时,赫美集团短期和长期借款累计达16.63亿元,为同期营收的近4倍。
  “想借助英雄互娱‘中国移动电竞第一股’的光环,把壳借出去,拉升赫美集团股价,化解自身的‘爆仓’风险,确实是其为数不多的翻盘机会。”一名证券行业从业者告诉南都   自带光环的英雄互娱

  与赫美集团相比,自带光环的英雄互娱从诞生之初在话题性或许上更胜一筹。
  据官方网站显示,2015年6月,英雄互娱成立并挂牌新三板,并确定“移动电竞”为公司战略。不到半年估值上百亿元,其管理层更是“星光熠熠”,包括了真格基金创始人徐小平、红杉资本全球执行合伙人沈南鹏、华兴资本创始人包凡三大国内VC创始人外,还获得了华谊兄弟的C轮19亿元的融资和王思聪B轮8000万元的融资。
  在获得大量资本垂青后,英雄互娱便快速扩张。其中,用16亿元人民币收购了5家游戏研发公司。最大一单的为9.68亿元并购畅游云端,后者为英雄互娱带来了两款拳头产品——《全民枪战》、《一起来跳舞》。此外,英雄互娱在游戏发行与游戏研发的主营业务上取得了一定的成果,期间发行或代理了《巅峰战舰》、《影之刃2》等游戏产品。
  此外,2016年6月,英雄互娱还与NiceTV、PLU合作,成立了电竞赛事运营商量子体育VSPN,业务涉及电竞商业化、艺人经纪、电竞电视、电竞场馆等。目前,量子体育已经与国内70%的顶级电竞运动赛事进行了深度合作,仅在2017年便运营顶级赛事高达50多项,比赛场次合计超过4000场。在外界看来,这也是英雄互娱旗下目前最成功和最有潜力的项目。
  根据财务数据显示,英雄互娱在2015年总营收约为1.07亿元,而2016年和2017年分别实现营收9.36亿和10.36亿元,实现净利润5.32亿元和9.15亿元;2018年前三季度,英雄互娱实现了8.59亿元的营收和4.25亿元的净利润,同比增速分别为7.36%和8.77%。
  值得注意的是,2017年12月,英雄互娱曾向延安英雄互联网文娱基金转让了14.35%天津量子体育股份,转让对价5.27亿元,而延安英雄互联网文娱基金为英雄互娱的关联公司,英雄互娱拥有其20%股份。对此,有财务人士指出,“这明显是英雄互娱玩的资本游戏,并非主营业务收入增长。”
  风光但不成功
  自英雄互娱诞生以来,在手游领域一直是围绕“移动电竞”的概念来进行产品打造,提出了“游戏研发运营——赛事承办——游戏直播”的移动电竞生态圈,旗下“全民枪战”、“一起来飞车”等系列游戏都带有鲜明的竞技性。
  英雄互娱创始人、CEO应书岭曾对媒体表示,英雄互娱做移动电竞比腾讯做得更早,而在圈内还流传着他一句话:“我在知乎上舌战群儒,一堆人和我讲,移动电竞完全没有机会,后来出现了《王者荣耀》。”
  然而,看似风光和领先的背后,英雄互娱存在明显的瓶颈。
  英雄互娱目前主打的产品之一是赛车类游戏《一起来飞车》。根据研究机构易观千帆Analysys发布的报告显示,在2018年用户规模前十的手游种类中,仅有MOBA和赛车这两类为负增长。这从侧面反映出,竞技类手游相比2017年正在降温。

  更重要的是,虽然英雄互娱不缺热门游戏,但缺乏真正的“杀手级产品”。Questmobile2019年1月移动游戏统计数据显示,《全民枪战2》、《一起来飞车》均未进入日活跃用户数量排名前30名。
  早在2015年,英雄互娱便开始推广全球第一个移动电竞职业联赛HPL,并推广到到越南、新加坡等国家和地区。然而,在王者荣耀职业联赛等更具人气的联赛围攻下,HPL发展十分缓慢。数据显示,HPL 2017年总决赛当天直播突破270万人次,而KPL总决赛仅在虎牙直播的同时在线观看人数便超700万。
  电竞从业人士向南都   强强合作还是抱团取暖?
  有业内人士表示,应书岭曾担任中手游CMGE的COO,大批知名VC便是看上他丰富的发行经验与资本运转能力,而英雄互娱也一直在谋求A股上市。
  有报道称,早在2016年,英雄互娱尝试以注入华谊兄弟股份的途径登陆A股,不过最后未能成功。
  随后,英雄互娱尝试dlipo。为此,2017年1月,英雄互娱将注册地从北京迁址到延安市,试图走贫困地区IPO的“绿色通道”,但此次注册地变更并未使其顺利登陆A股。
  2018年2月,英雄互娱正式开始了第二次IPO之旅,并聘请国泰君安作为公司首发A股上市的财务顾问、辅导机构、保荐机构、主承销商等,但因频繁的并购以及业绩的不稳定,此次IPO冲刺便不了了之。
  2019年初,满足门槛要求的英雄互娱,试图借赫美集团的壳上市。有业内人士评论,这是两家擅长资本运作、自身业务存在问题的企业之间的联合自救。
  然而,随着4月2日与赫美集团终止重组后,英雄互娱冲击A股主板的计划也再次搁浅。
  目前,英雄互娱方面仍表示,会继续寻找优质壳方寻求上市,而股民刘丽对此事并不关心,她还在纠结是否要把赫美集团的股票割肉清仓。
  南都泛娱乐指数课题组出品
  统筹:甄芹 石力
  采写:南都实习生 陈培均 南都

风投元老刘宇环:中国风险投资经常一窝蜂 投机性比较强

“未来科技发展以及大方向可以看5G的发展,同时在5G环节加上AI、大数据和区块链整体的架构体系非常有潜力和投资价值。华为5G技术很成熟,5G技术方面美国已经落后于中国。”美国中经合集团董事长刘宇环接受凤凰网财经独家专访时表示。

近日,凤凰网财经在中国发展高层论坛上专访风投元老刘宇环,分享其投资经验。刘宇环认为,风险投资经验最重要的是中长期获利,不是短期。“中国的风险投资经常一窝蜂,每个人都搞风投,比较有投机性、短期性特点,就像炒股票一样,结果导致很多都失败。”

看好5G、AI、大数据和区块链领域

在风险投资圈,刘宇环是有着特定“江湖地位”的老大哥式人物。在北京出生,宝岛台湾长大,获得美国加州大学MBA学位,其对风险投资行业的理解和看法常被业内奉为“刘氏标准”。

从1983年创建台湾国际创业投资有限公司开始,刘宇环便投身于风投生涯。有一种说法是刘宇环最早把风险投资引进台湾地区。之后,刘宇环于1985年与人合伙创建华登国际投资集团,名噪一时。出于对大陆市场的看好,刘宇环离开华登,创建了美商中经合集团(WI Harper Group)。

谈到目前看好的风险投资领域,刘宇环多次提及5G。刘宇环表示,“未来科技发展以及大方向可以看5G的发展,同时在5G环节加上AI、大数据和区块链整体的架构体系非常有潜力和投资价值。华为5G技术很成熟,5G技术方面美国已经落后于中国。”

此前谈到互联网技术的未来,AI、大数据和区块链被频频提及,而近年来曾经被追捧的区块链概念因监管等因素热度大减。刘宇环认为,“区块链的方向是对的,它的发展要经历一个过程,这个过程有起有伏,它不可能马上就有价值回报了。从投资的角度,我们投了很多区块链核心技术的产品。”

刘宇环还提到,科技引导很多新技术,科技变革还会带来新的就业机会和机遇。所以国内年轻人还是有机会,我们需要培养更多这样的科技人才。

对于风险投资行业,如何选好一个投资项目至关重要。刘宇环分享了自己的投资经验,“第一,看团队,第二,看技术和大方向。第三,关注新媒体新生活,比如无人商店、无人汽车等。”

从区域来看,刘宇环表示比较看好粤港澳大湾区,中国南方有改革基因,比较有活力。同时,粤港澳大湾区囊括广州、深圳、珠海等珠三角9座城市,以及香港、澳门两个特别行政区。经过多方面的数据对比,粤港澳大湾区在面积、人口、基础设施、GDP规模上均有较大的优势,未来肯定有很多机遇。

近期,外商投资法通过。商务部正积极推进外商投资法配套法规的制定工作。同时,商务部也在对现有的外资管理规定进行全面清理,统筹推进“废改立”的相关工作。刘宇环认为“外商投资立法”是一件好事,“中国越来越开放,会有更多资本进场。尤其是在经济面临下行压力下,国内投资可能会减速,我们需要吸引更多的外资进入中国市场。”

中国风险投资经常一窝蜂投机性较强

多年的风险投资历程中,刘宇环在太平洋两岸的200多家高科技风险投资个案中都扮演过重要角色。在其众多投资案中,Creative、Commerce One、Fantastic、Intraware等都是极为成功的案例。

1992年,刘宇环对其初始投资只有170万美元的新加坡公司Creative,作为第一家非美国本土科技公司在美上市后,市值达到17亿美元,投资增值达200多倍,使得刘宇环与华登投资公司一炮打响,同时也成为日后许多非美国本土公司寻求增值发展的最佳模仿对象。

谈到风险投资经验,刘宇环认为,风险投资不一定等于风险,这是一个信息的投资。台湾以前称风险投资为创业投资,风险投资是一个发展型的工具。

刘宇环说道,风险投资经验最重要的是中长期获利,不是短期。“中国的风险投资经常一窝蜂,每个人都搞风投,比较有投机性、短期性特点,就像炒股票一样,结果导致很多都失败。”

他解释道,风投是一个中长期的资本,不是投资市场上买股票。“我们的投资理念是,如果投资一个初期性的公司,我们要做的是协助它成长,增加附加值,同时给它指定一个方向,比如我们此前投资的一个企业,一些企业高层甚至不会说英语,我们就慢慢培养,最终成功在纽交所上市。”

刘宇环认为,国内很多投资者是在股票证券市场上面,二级市场很容易赚钱,那是过去,尤其在房地产上面。现在做科创板,这是非常好的时机,将来创业的这些科技公司就有一条出路,最主要它是中长期的资本。

“做风险投资要有耐心和定力,不要总想赶紧收割。风险投资最终目标有两个,初期目标是扶持这个公司,提供附加价值,最终的目标是中长期的资本活力。”刘宇环总结道。

田子羽:4.20黄金跌了这么久,是否已经见底了呢?下周行情怎么走?




下周黄金走势分析及操作建议:

黄金在本周最后一天波幅并不大这也是节假日的正常表现而已,而对于一个大幅度的下挫区间性的空头而言,很多时候的横盘修正都是一种自我整理的过程,调整完毕之后,仍然会继续延续前期的空头趋势,而这种趋势我们也一直在哎强调的,后期的第一目标位于1250一线,此位置也是目前指日可待的,也让我们中线1308空,和一系列的短线98空,88空,86空,77空,75空完美获胜,而后期我们的做空步伐仍然继续,短期内多空的震荡只是为了一种修正而已,我们也重点强调过了,在连续性下跌的途中,横盘修正并不代表反转,而是空头的对于现在的行情而言,主要还是以做空为主。


长期在支撑位横盘的支撑并非有效支撑,破位的概率极大,那幺短线内下方的支撑我们暂时可以定义为66一线,此位置也是横盘后的强弱分水岭位置,如果破位,则美盘将有可能继续刷新低点,而离我们预测的中期第一目标位1260附近也即将到来,但理想的走势并非如此,我们更加希望黄金在此位置经过一定的整理和修正之后才做下一步的决定,而上方的重点压力位于80/78一线,此位置也是前期的顶底转换位置,则后期短线内继续维持于此位置下方做空即可,同时我们需要关注的是,横盘并非支撑,如果有一定支撑的效果的话,而目前我们仍然需要维持空头思路,下周继续维持于78下方做空即可。

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