张峰的投资经: 取势 有道 不执

更新时间:2019-04-22 17:04:57

在过来几年的宽幅震荡行情中,一批年老的基金经理凭仗优良的投资业绩,遭到了市场关注。农银汇理基金公司的张峰就是其中的佼佼者。由他管理的农银战略精选混合和农银行业抢先混合2只基金,算计规模30多亿元,3年多来长短期业绩均很抢眼,与同类基金相比有分明的超额收益。日前张峰承受了上证报记者的专访,详述了他的投资制胜之道。

农银行业抢先混合的行业配置状况

截止日期:2019年3月31日

行业类别 公允价值占基金资产净值比例

采矿业 123 0.07

制造业 107139.56 60.79

电力、热力、燃气及水消费和供给业18 0.01

零售和批发业 13916.75 7.9

信息传输、软件和信息技术效劳业29651.15 16.82

金融业 13 0.01

房地产业 36 0.02

算计 150898.28 85.61

取势为上 重在配置

上证报记者:过来几年来您的业绩表现抢眼,您的投资战略是什么?

张峰:我的投资战略次要基于微观上大的判别,先判别市场的作风,再停止相应的行业和个股配置。虽然从基金重仓股看能够选得不错,但个股对基金超额收益的奉献并没有那么大,我更看重权益资产的行业配置。

上证报记者:您是如何停止行业配置的?

张峰:首先要确定市场的作风。市场的大类作风可以分为偏价值、偏生长、偏主题三种。要从微观经济、活动性和风险偏好的角度动身,判别市场作风大约率往哪个方向走,再去寻觅满足该作风条件下的最强势行业。其中,最强势行业的选择需求自下而上对行业根本面停止验证,看行业根本面趋向能否契合我们的判别。假如两者失掉好的穿插验证,就会停止重配。对市场作风的判别,只是挑选行业的最后思绪,最关键的是落实到行业,由于不同作风下的估值体系差别十分大,必需在同类的估值体系下停止横向比拟才干确定行业。实质上我们是赚趋向的钱,需求提早发现趋向。

上证报记者:如何停止趋向判别?

张峰:我们次要看微观经济、活动性和风险偏好的组合。我们将趋向分为经济趋向、产业趋向和活动性趋向三种。在微观经济全体向上时,活动性偏紧的形态下,经济趋向占优,价值股会有绝对优势;在微观经济下行期,活动性略宽松、风险偏好颠簸的形态下,产业趋向占优,生长股会有绝对优势;在微观经济下行期,假如活动性极度宽松,风险偏好分明上升的形态下,活动性趋向占优,主题股会有绝对优势。往年春节长假后,由于活动性宽松,叠加风险偏好分明上升,主题投资成为市场最活泼的主线。

上证报记者:您剖析微观经济是基于提早预判,还是趋向走出来之后停止跟随?

张峰:虽然过来几年我们获得了一些超额收益,但更多的是在趋向呈现后比拟早地发现,疾速停止研讨再决议能否跟随。这要求我们亲密察看市场,并且自下而上停止疾速验证,把微观不确定要素扫除掉。

香港电视再有资金追入 现逆市扬逾半成

本站讯盈科 4.730元 无升跌

电视广播 15.480元 升0.26%

亚洲电视 0.229元 升5.05%

有线宽频 0.112元 升2.75%

香港电视 3.170元 升5.32%

凤凰卫视 0.920元 升1.10%

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鸡蛋期货信达地产净利润大增113%重点布局五大核心城市群

29日,信达地产(600657)发布2018年年度业绩报告,再一次给投资者带来惊喜。

营收与净利润双突破,销售回款成效显着

报告期内,信达地产创造187.54亿元营业收入,比上年同期152.16亿元增加23.25%;实现归属母公司净利润21.51亿元,比上年同期10.11亿元增长112.76%。这是继2017年营业收入首次突破150亿、净利润首次突破10亿之后,信达地产再一次实现业绩飞跃,净利润首次突破20亿元大关,营业收入迈入180亿元关口。

同时,信达地产2018年聚焦“销售回款、协同拓展、能力提升”三大攻坚战,累计实现房地产权益销售面积149.07万平方米,同比增长31.05%;权益销售合同额309.68亿元,同比增长37.81%。报告期内,新开工面积195.57万平方米;竣工面积216.25万平方米。按权益比例计,公司新增储备计容规划建筑面积129.27万平方米。截至2018年12月31日,储备项目计容规划建筑面积331.57万平方米,在建面积465.54万平方米。

区域优势明显,重点布局五大核心城市群

信达地产深耕长三角等经济发达地区带来较大的区域优势,尤其是在实现对长淮信达地产的并购重组后,进一步加深了信达地产在长三角及其周边的区位优势和品牌效应。根据年报显示,信达地产在合肥、芜湖、宁波、上海、嘉兴、杭州6大城市实现营业收入142.28亿元,占公司总营收的75.9%。

长三角属于信达地产传统核心优势区域,在进一步巩固竞争优势的同时,信达地产逐渐介入其他经济强市。根据公司战略,信达地产重点关注经济强市与人口导入城市,以长三角、珠三角、环渤海、长江中游和成渝五大城市群的核心城市为主,持续深耕部分已进入的二线城市及区域中心城市,根据公司集团管控能力持续优化城市布局。

信达地产以开发高性价比的住宅产品为主,重点关注刚性需求和改善型需求,同时适度开展写字楼和商办物业改造业务,探索尝试社区商业、养老地产、长租公寓、特色小镇等新业态,实现住宅、物业以及房地产新业态的均衡布局。

实现上述战略布局需要强大的资本实力作为支撑。2018年,信达地产总资产首次突破1000亿元大关,达到1014.83亿元,较上年同期增加295.30亿元;归属于母公司的所有者权益为198.97亿元,较上年同期增加100.51亿元。资产规模的大幅提升将会为信达地产带来更大的市场竞争力,保障公司实现城市群的战略布局。

作为中国信达的房地产开发业务运作平台,信达地产将借助信达系统的资源优势和品牌支持,创新业务模式和盈利模式,逐步形成差异化的竞争优势。在未来,信达地产持续发挥中国信达背景资源和协同合力,打造专业化、差异化 配资详细解读 、特色化发展模式,建立地产开发、协同并购、专业服务三大体系成熟互补的业务发展格局,成为具有广阔发展空间的综合开发投资服务商。

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