券商盘前紧急造谣!央行行将选择 究竟降不降准?A股迎“四月决断”

更新时间:2019-04-14 16:12:16

4月降准呼声由来已久。但迄今为止,只闻楼梯响,不见人上去。

3200点之上,A股已迟疑不前。降准与否,显然在很大水平上影响着短期市场的风险偏好。

面对4月中旬不言而喻的资金供求缺口,央行要做出选择,很能够就在将来一周。降不降准,答案行将揭晓!

不过,剖析人士表示,以后阶段降准与否能够并不能决议A股走向。所谓“四月决断”的关键,还在根本面。在阅历估值修复之后,股市进一步下跌需求根本面的支持。

堵不住的“嘴”

央行刚辟完谣,券商又来了,也是关于降准。

10日早间,有媒体报道称,中信建投估计5个买卖日内降准,普惠或定向都是选项。报道征引了“中信建投剖析师陈玉龙”的剖析。

中信建投很快做出回应,称“中信建投并无此剖析师”,“我们并未做任何降准预测,此事与我们有关。”

经中证君查证,中信建投证券确实没有叫“陈玉龙”的剖析师,只要一位叫“张玉龙”的剖析师,为中信建投战略首席剖析师。

在4月10日中信建投证券的《晨会掘金》中,张玉龙的这篇《宽信誉根底货币略紧,降准对冲值得等待——4月第2周活动性察看》的报告,被放在“昔日重点引荐”的第一位。

该报告提到,“我们估计4月17日3665亿元MLF到期前,央行需求投放资金填补缺口”、“2019年央行在信誉扩张进程中,会持续降低存款预备金率1-2次”、“我们以为更有能够是除了普遍降准之外,还会对小微企业存款构成的存款停止定向降准”……

中证君掐指一算,从明天到“4月17日3665亿元MLF到期前”,恰恰5个买卖日。

不过,细心阅读这份研报,剖析师并没有明白提出“估计5个买卖日内降准”的观念。

现实上,剖析师根本上不会那么做,特别是在央行刚刚对“降准谣言”停止造谣的当下。

但是,降准的传言此起彼伏,就连央行“造谣”也按不住,这阐明了什么?

这阐明市场对降准的预期很激烈。

降不降准?悬念行将揭晓!

剖析人士以为,央行确实需求做出降准与否的选择,这个工夫点,能够就是“5个买卖日内”。

我们先来看央行此前辟的是什么谣。

3月29日,A股市场大涨,盘中便传出“周末央行降准”的音讯。当天深夜,央行紧急造谣:

央行深夜紧急造谣,可见货币政策有多受市场注目,尤其是当下。

4月2日,央行微博转发的《成方街时评:给金融市场上的辟谣者提个醒》中提到:

“3月29日黄昏,一则冒充新华社记者发布的‘4月1日起降准’的谣言在微信群传播开来。稍后,人民银行办公厅迅即出面廓清,指出该音讯不实,及时拆穿谣言,阻止了谣言持续大范围分散。央行也已就此事正式致函公安机关,请就此次假造发布虚伪信息的行为依法停止查处。”

但是,央行造谣“4月1日起降准”,就意味着当前不会降准了吗?

央行又没有说“当前不会降准了”!

那么,4月能够降准吗?

至多从目前来看,市场上关于降准的预期仍然激烈。由于,4月中旬活动性供求存在宏大缺口:

一是财政收税。4月是传统的税收大月,从近5年数据来看,4月普通税收支出约为1.35万亿元。下周将是本月税费清缴入库的顶峰期。

二是MLF到期。4月还有3675亿元中期借贷便当将到期,到期日是4月17日,恰逢税期顶峰时点。

三是政府债券发行也不少。中旬往往是月边疆方债发行最多的时分,政府债券发行缴款也会添加财政库款、耗费活动性。

在外汇占款指望不上的状况下,这个缺口只能由央行来填补。因而,在4月税期顶峰及MLF到期之前,央行择机重启活动性投放根本没有悬念。

成绩只是,央行会采取何种方式投放活动性?

在央行投放活动性的众多手腕中,降准仍然是可选项,而且是呼声最高的选项。由于降准释放的活动性“量大”、“价优”,既可波动活动性,又有助于降低市场利率,若配合政策引导和鼓励,比方定向降准等,还有利于缓解中小企业融资难融资贵。

当然,假如不降准,央行也能够采取混搭逆回购和各种“粉”的做法。比方,逆回购加“麻辣粉”,逆回购加“特麻辣粉”,或许逆回购加“麻辣粉”加“特麻辣粉”。

与降准相比,后几种方案也可起到波动活动性的作用,但能够给市场形成“预期差”,促使市场调整货币政策预期,这是关键。

总之,降不降准,答案有能够在将来一周揭晓。今后一周,是重要的货币政策察看期。

A股“四月决断”关键还在根本面

春季躁动

四月决断

五穷六绝七翻身

金九银十

年底吃饭行情……

A股市场中有一个说法,叫做“四月决断”,大约意思是说每年到4月的时分,全年投资的逻辑头绪根本可以看清楚了,需求下决计了。

从过来几年的经历来看,这个说法是有其合感性的。

回忆2011年至今,A股往往在4月选择方向,2011年、2014年、2016年、2017年、2018年的4月,股市转向下跌,2012年4月股市短期下跌后5月转向下跌,2013年、2015年的4月股市进一步下跌。

为什么A股会有“春季躁动”?为什么又有“四月决断”?

海通证券在4月7日的《四月决断》中表示:

4月之前根本面数据不太阴暗,市场往往遭到政策或事情的影响,而年终活动性通常较富余、投资者风险偏好高,故经常呈现春季躁动。

4月之后,3月的微观数据逐渐发布,微观企业的年报及一季报也开端披露,入春后根本面逐渐阴暗,重要会议开完,微观政策情势也更阴暗,因而在4月投资者可以对行情做出更明白的判别。

关于以后依赖于“估值修复”的A股行情,在3200点之上迟疑不前的时分,央行的选择显然十分重要。假如是降准,低本钱活动性的释放,短期将无力提振市场的风险偏好。

不过,也有剖析人士表示,以后阶段降准与否,能够并不能决议A股走向。所谓“四月决断”的关键,还在根本面。在阅历估值修复之后,A股进一步下跌需求根本面的支持。

“上证综指2440点以来是牛市第一阶段,下跌源于估值修复。风险溢价和股债比价目标显示,目前股市风险收益比优势已不分明。市场进入牛市第二阶段需求确认根本面见底。自创历史,四月是阴暗期,从抢先目标见底工夫推断,同步目标见底还需求工夫。” 海通证券表示。

换句话说,以后对A股走势影响最大的,能够不是活动性,而是根本面。

因而,3月经济和金融数据是股市更应关注的点。

解构吴晓波频道:去年掉粉56万,买粉42万

全通教育(300359) 拟收购财经作家吴晓波控制的杭州巴九灵文化创意股份有限公司 以下简称巴九灵 96%股权,围绕这桩15亿元的收购事项,全通教育(300359)已经先后收到两份来自深交所的问询函。

《股票配资网》记者也根据相关回复简单梳理出了巴九灵的经营轮廓。记者注意到,从新增粉丝数的角度来看,“吴晓波频道”2018年粉丝增加数量较2017年有所下降,尤其是自然新增的粉丝数量。2017年“吴晓波频道”自然新增粉丝127.64万人,但是到了2018年,其自然新增粉丝仅72.78万人。2018年取消关注的人数为55.65万人。

有趣的是,2017年及2018年,巴九灵还为“吴晓波频道”采购了外部增粉服务,其中,2018年通过外部渠道“买粉”41.74万人,成本是40万元。这些买过来的粉丝留存的关注用户合计约为21.95万人,留存率在50%左右。

全通教育(300359)称,按照巴九灵100%股权16亿元的估值来看,巴九灵按2018年账面反映的净利润数额7537万元计算的市盈率约15.9倍。

“掉粉”56万,“买粉”42万

根据此前全通教育(300359)披露的内容,巴九灵旗下有两个公众号,一个是“吴晓波频道”,另一个为“德科地产频道”,而前者是巴九灵最重要的一个公众号。“吴晓波频道”于2015年3月注册,经过三年多时间发展,截至2018年末,该公众号的粉丝量已经达到350万人。

4月15日,全通教育(300359)再次发布了一份深交所问询函的回复公告,里面透露了更多关于“吴晓波频道”的消息。

《股票配资网》记者发现,从新增关注人数来看,实际上,“吴晓波频道”2018年新增关注人数较2017年有所下滑。从新增粉丝渠道来看,2017年“吴晓波频道”新增的粉丝数量基本是自然新增;但是到了2018年,在公众号全年新增的粉丝数量中,有接近4成是来自“买粉”。全通教育(300359)披露称,2018年“吴晓波频道”新增关注人数为114.51万人,其中自然新增72.78万人,通过增粉服务新增41.74万人。41.74万粉丝对应的账面费用约40.02万元。

全通教育(300359)解释称,2017年及2018年,巴九灵都为“吴晓波频道”采购了外部增粉服务,这种增粉服务分为三种形式,一是在其他公众号发送的图文消息中嵌入;二是通过智能人体秤屏幕广告投放,用户在使用体重秤后扫码关注,方可获得体重信息推送;三是通 配股用鑫东财配资 过WiFi平台,用户在关注后,方可实现WiFi联网。

通过横向对比可以发现,2018年“吴晓波频道”的自然新增粉丝数量较2017年下滑了43%。

另外,《股票配资网》记者还发现,巴九灵斥资“买来”的粉丝也并不是精准粉丝,留存下来的粉丝对“吴晓波频道”知识付费业务影响较小。全通教育(300359)根据2017年和2018年“吴晓波频道”取消关注用户数与新增关注用户数的比例测算出,通过外部增粉服务所留存的关注用户合计约为21.95万人,仅占2018年末“吴晓波频道”月均关注用户数的6.35%。“此外,标的公司知识付费业务具有先以免费知识分享满足用户表面需求,再通过付费知识产品完成对用户深层次需求挖掘与付费转化的特征,外部增粉服务所产生的新增关注用户人数对知识付费业务影响较小。”

记者注意到,根据全通教育(300359)披露,2017年、2018年这两年,“吴晓波频道”均掉粉超过50万人。2017年,“吴晓波频道”被53.86万人取消关注,2018年,“吴晓波频道”被55.65万人取消关注。

16倍市盈率到底算不算高?

在全通教育(300359)对巴九灵的重组方案中,高溢价一直是市场和监管机构的焦点。尽管全通教育(300359)方面一直强调,巴九灵的100%股权估值已经较前次交易的估值有所下降,公司采取谨慎态度进行评估。但是,这仍然挡不住深交所对其交易对价合理性的质疑。

全通教育(300359)称,巴九灵的预估值系采用收益法估算而来,经初步估算,巴九灵的股东全部权益价值为16亿元,剔除溢余货币资金、长期投资非经营资产估值约4.1亿元,实际经营性资产估值为12亿元,按2018年账面反映的净利润数额7537万元计算的市盈率约15.9倍,按初步预测的2019年巴九灵公司净利润数额9200万元计算的市盈率约13倍,按未来3年承诺利润平均数1.2亿元计算的市盈率约10倍。

根据广东正中珠江会计师事务所 特殊普通合伙 4月15日对深交所的回复,“吴晓波频道”的ARPU Average Revenue Per User,即每用户平均收入数 在2017年1月至2018年1月整体呈下降趋势,在2018年2月至2018年12月整体呈上升趋势,并在个别月份会出现一定的增长及下降趋势。全通教育(300359)方面透露称,通过“吴晓波频道”分发的吴晓波频道会员产品的加权平均复购率为36.18%。

记者注意到,2019年以来,在“吴晓波频道”公众号每日推送的文章中,头条阅读量普遍在10万+级别,少则也有超过6万的阅读量。一位曾在“吴晓波频道”上做软文投放的企业公关告诉《股票配资网》记者,他们在2017年、2018年均与“吴晓波频道”有合作,2019年的合作尚未敲定。从投放效果来看,她还是比较满意的,“ 阅读量 基本都会过万,因为是企业软文,能有这个阅读量我觉得挺好的。”但同时,她认为,“吴晓波频道”投放的性价比并不高。

公关与营销资深从业人员陈道嫦在接受记者采访时表示,微信公号的高速发展期已经过了。“要重新做一个大IP比较难,小的账号越来越差。但是优质的账号形成了稳定的阅读群体和受众。‘吴晓波频道’算是优质的账号。”另外,她也提到广告投放价格虚高的问题:“品牌投放越来越看转化效果,做品牌形象的这部分 的投放 肯定就少了。”

另一位企业公关人士则表示,他们现在已经不在“吴晓波频道”投放广告,一是贵,二是水平有所下降。他认为,吴晓波提前透支了自己的声誉。

在陈道嫦看来,“贵”是现在在微信广告投放的一大弊病,她认为,现在在微信广告投放的价格都虚高。“‘吴晓波频道’主要是他们还有很多线下活动支撑,所以活跃度和粘性还是比较好的。”

徐肖论金:原油空头回补的4种情况

空头回补是指已经建立空仓的头寸在原油行情与已建的交易单呈反方向运行时,与多头回补相反。空头头寸把单子作平仓了结,然后补挂多单的行为。这也是基于现货具有双向交易特点才能进行的操作。下面徐肖带大家看一下空头回补的出现有哪几种情况。

1、油价经历超卖区以后,多头积蓄已久的动能获得释放,继而推动油价上涨,从而使原来看跌的空盘执行平仓,对油价构成筑底反弹的作用。

2、在受到带有重要推动性的利好消息面发酵下,油价在上升到一定高位时期,必然有空单执行逢高做空思路,而随着利好消息发酵,油价走势稳健上升,因此空盘被触及止损位后无奈离场,于是跟随上涨行情入市做多,利于油价进一步打开上行空间。

3、从技术指标上分析,通常如布林带、MACD指标都会发出大行情到来前的预备信号,这时持有空单的投资者则会把空单平仓,从而提前持有多单,这为上涨行情到来前,多头积累低位能量提供支持。

4、我们很多时候会看到油价走势呈“V”型,反映为回落以后再反弹,单从基本面上分析,这种现象出现在当重要消息公布之前,市场对消息的估计,若市场认为消息利好原油,则会提前买入,若市场认为消息利空原油,则会提前卖出,而空头回补的发生,是市场认为消息面将利空原油,投资者采取做空。以EIA数据为例,市场认为EIA数据表现将利空原油,因此在数据公布之前便筑起空盘,导致油价下跌,非农数据意外下降,市场上的大部分空盘则急忙把单子平仓,继而建立起多头,油价收复跌幅,因此走势呈“V”型。

由于原油市场行情复杂,价格变动有时会让做单者束手无措,采用空头回补可以让我们及时扭转亏损局势,从而使交易单方向与行情方向相一致,而空头回补并不是单边上涨行情的主力军,而是跟随者,若单边行情上破动力没有基本面的进一步支撑,油价上行空间将被压缩,继而形成宽幅震荡或回调修正形态,因此徐肖认为空头回补在止盈点位设置上以0.5美元的盈利左右为宜。

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