黄山旅游:杭黄高铁正式开通 增持评级

更新时间:2019-04-11 13:12:28

    事件描述杭黄高铁正式开通,上海-黄山、杭州-黄山时间大为缩短。


事件评论杭黄高铁正式开通,时间大为缩短。从杭州到黄山的杭黄高铁于2014年6月30日正式开工,2018年12月25日试运营、首开列车11对,2019年1月5日杭黄高铁正式开通、每日开行动车组达36对。杭黄高铁开通后,将上海-黄山行程时间从此前最短的4小时8分钟缩短到2小时26分,杭州-黄山从此前3小时左右缩短为最快1小时26分钟。


元旦小长假,杭黄高铁表现不俗。根据中国铁路上海局数据,2018年12月29日至2019年1月1日杭黄高铁共发送旅客10.3万人次,绩溪北、歙县北站、黄山北站客流同比增长62.1%、84.3%、41.4%,表现不俗。参考2015年6月28日合福高铁开通后对黄山市游客接待量带来的显着提升,同时根据黄山市旅委发布的《2017年黄山市旅游大数据报告》,黄山市游客中来自江浙沪长三角地区与省内客源合计占比50%以上,我们预计杭黄高铁开通后对黄山客流提振有望较合肥高铁开通更为显着,有望达到两位数增长。


“一山一水一村一窟”战略稳步推进,增加休闲产品供给、延长产业链:


东黄山开发进入实质性阶段,预计交通路线开发完成后,客流接待能力将会有显着提升;花山谜窟一期项目已于2018年10月正式启动,预计成熟期核心景区“日游+夜游”年接待总人数有望从20万增长至125万、户外运动年接待人数达52万;2018年6月黄山区国资委将黄山太平湖子公司56%股权通过安徽长江产权交易所进行挂牌转让,公司参与受让;截至2018年中期已签署股权转让协议并支付股权转让款,完成工商变更,且项目人员已进驻现场开展前期工作。


盈利预测及投资建议:2018年4月原副董事长兼总裁章德辉先生被选举为公司董事长兼总裁,董事长和总裁为同一人,有利于机制理顺及提升效率。杭黄高铁正式开通,叠加门票降价影响,公司客流量预计有所提升。门票降价影响有限,考虑处置华安证券带来投资收益,预计公司18-20年EPS分别为0.64/0.60/0.65元,维持“增持”评级。


人大数字经济研究中心副主任程华:金融科技提供B端服务成风口

本站讯 今日,普惠金融国际高峰论坛在北京举行,论坛以“数字普惠金融助力实体经济”为主题,围绕普惠金融理论、实践及未来展开深入研讨。中国人民大学数字经济研究中心副主任程华参与了圆桌讨论,发表了看法。

在主题为“数字普惠金融助力金融创新”的圆桌讨论中,程华谈到,如果要谈风口,我觉得是对B端的服务,这个形式在国内已经展现出来的形式,一个是我们刚才谈到的,就是新兴互联网金融机构会直接对B端提供服务。这两年更多看到的是传统金融机构在谈开放,新型机构在谈赋能,从这个角度讲,我们对于B端的服务,从一个维度来讲,我们的金融科技的企业在利用自己的技术,数据,模型的优势,为已有的传统金融机构在提供服务。

以下为部分演讲实录:

我想我们这个圆桌的主题是数字普惠助力金融创新,主持人又提了一个问题,金融科技发展对个人生活和工作产生了什幺影响。

其实有这样一个逻辑,数字技术的发展本身是有普惠性和包容性的,因此我的逻辑,科技金融的发展天生具有普惠性,并不是要追求普惠才有这样的结果。因为数字技术的发展,降低了我们供给的成本,构造了无所不在的网络,在数字经济的世界里很快出现了长尾理论,零边际成本的概念,数字金融就是在这样的逻辑下诞生的,一出来就服务于低净值的,小微企业,是这样一个逻辑。

在这样一个逻辑下,把更多的个人和企业连接到了金融服务的网络里,从供给的方面又大量的降低了我们金融服务和产品运行设计的成本,所以天然构造了一个比传统技术下更加广泛的金融服务的市场,创新的出现其实是自然而然的事情,就像新型机构的创新,产品的创新,我认为是这样的逻辑。

第二个问题,对于我们个人的工作和生活产生了什幺样的影响,我想这个问题其实顺着这个逻辑,因为目前为止,对数字科技最核心的技术是互联网,互联网的出现是连接了人和人,所以在这个技术下,改变最多的产业是跟人有关系的,在数字金融这个背景下,首先是对人的,对零售端的金融服务的改变,所以与我们个人生活相关的支付、转账、保险、贷款,这一切都自然而然的会发生。

我一直说金融科技的业务的发展,一定是有自己逻辑顺序的,在中国表现为支付,支付发展到一定程度,表现为对C端的信用贷款,我的下半段是说会转向对B端的服务。对于C端的信用贷款,信用服务,我是认为大家已经非常的熟悉了,可得性在中国我觉得这个问题已经不是很大了,我更想谈这段话的后半段,就是对B端的服务。

期权投资战略之动摇率战略

期权投资战略之动摇率战略。在个股期权买卖的,很多刚接触的冤家关于期权都不是很理解,只是晓得可以从中赚取一定的利益而且风险绝对股票来说是十分小的。当然,关于投资期权的冤家,都是有一定的战略的。明天我们就一同来理解下波形率战略。

  在股市中有筹码散布的形状图形可供参考,那么在期权也也会有一些目标来让投资者冤家参考。其中有这样的一个目标:动摇率。动摇率就是一种那个构造形状,是对动摇这样一种实体停止笼统和表达。

  投资者没有方法精确去判别标的股票价钱的将来的变化方向,但是股价的动摇幅度会有明白的看法。假如以为股价会有大幅动摇,可以采用看多动摇率政策;假如以为将来动摇大幅减小,可以采用看空动摇率政策。当然动摇率在依据期权价内外水平的不同又可以分为马鞍式组合和勒式组合。

  多头马鞍式组合的运用条件是:标的股票完毕一段工夫震荡调整后,投资者以为将会呈现向上或向下的打破,但是对走势方向无决心。其原理是:同时买入相反到期日同一行权价的看涨和看跌期权。不管方向如何,只需股价涨跌幅超越期权本钱即可获利,即使股价没有大的变化,只需隐含动摇率上升招致期权价钱上升,多头马鞍式组着均有利可图。关于多头马鞍式组着最多损失期权费用,潜在的收益是有限的。

  多头马鞍式组适宜用于:1.判别标的股价将发作大幅变化,无法确定方向。上市公司财务数据披露、严重事情等都可以作为判别股价大幅变化的根据,预期股价的动摇幅度能掩盖买入期权的本钱。2.选择适宜的期权,尽量防止持有期权头寸至到期日前一个月内,事情价值损耗快。期权的剩余期限必需可以掩盖预期股票动摇所需工夫,同时保存一定的平安边沿。马鞍式组合选择行权价在以后标的股价左近的期权。在隐含动摇率处于低点时施行该战略最为理想。3.投资者判别错误或许隐含动摇率的降低均会招致战略盈余,应依据投资者风险偏好设置止损线,假定该投资者最多容忍总资产10%的盈余。空头马鞍式是与之绝对的状况。

  多头勒式组合:运用条件是:投资者以为标的股票价钱将会呈现向上或向下的打破,但是对走势方向无决心,投资者希望以较低的本钱博取能够呈现的大趋向。其原理是同时买入相反到期日高行权价的看涨期权和低行权价看跌期权各一份。不管方向如何,只需股价涨幅足够大,即可获利,即使股价无大变化,只需隐含动摇率上升招致期权价钱上升,多头式勒式组合均有利可图。多头式勒式组合最多损失为期权费,潜在收益也是有限。空头勒式是与之绝对的状况。

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