内蒙古股票配资创新药成为可投品类

更新时间:2019-04-15 07:04:48

对于政策变局给医药行业和资本市场带来的影响,启明创投主管合伙人胡旭波表示,市场上对4+7带量采购新政的看法,更多的是从医保实现控费角度去理解,而对于投资人来说,则是确认了一个事实,即创新药真正意义上成为一个可投的品类。

在诸多投资机构看来,港交所允许未盈利的生物科技公司上市,以及上交所科创板的推出,都为生物医药创新企业在二级市场流通提供了路径,也进一步推动了创新药的投资热潮。

根据浩悦资本统计,2018年在新药领域,股权私募所重点关注的方向是抗肿瘤,接近半数;其他关注较多的疾病领域有免疫失调、代谢性疾 外汇鑫东财配资 病等。小分子以及抗体药物仍是新药的关注点,相对于2015年-2017年,抗体药物的比例在逐渐上升。并且,与2018年融资阶段以中早期为主相匹配的是,过半数的产品仍处于临床前至临床一期。预测未来三年左右,随着这批产品成功进入临床三期,届时将有大额的私募融资或并购发生。

人民银行继续暂停逆回购 今日净回笼500亿元


人民银行26日公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操作。鉴于今日有500亿元逆回购到期,人民银行实现500亿元净回笼。

虽然存在一定跨季扰动,但昨日资金面整体趋于边际宽松,从上海银行间同业拆放利率来看,7天Shibor小幅上行0.4个基点,隔夜和14天资金利率出现一定幅度的下行,存款类机构质押式回购DR007加权平均利率昨日上行不到7个基点,报2.72%。

相对于今年前2个月来看,3月的资金面情况有些趋紧,民生银行研究院金融研究中心主任王一峰认为,主要是由于央行放缓了资金投放,有一定程度的回收。股票市场波动上行使得部分资金流入资本市场,无论银行体系对非银机构信贷、还是货币市场基金变化、混合基金配置均呈现出这一特点。目前看,3月份银行端存款增长良好,贷款增长相对乏力,资金面并未出现系统性紧张。

除此之外,王一峰表示,财政资金也可能在后期集中投放,目前商业银行超额备付率相对稳定,央行回收流动性不会对市场形成过大冲击,同时有助于过多流动性投放造成的资本市场大幅波动。央行货币政策操作虽然不盯住资产价格,但关注资产价格变化。未来1周资金面大幅波动可能不大,随着跨季备付的结束,季末流动性有望趋于宽松。

黄金本周大跌逾15美元、空头还要发威?下周重磅数据来袭

   周五为耶稣受难日,欧美市场休市,市场交投清淡。美元在隔夜大涨后高位盘整,非美货币涨跌不一,现货黄金本周收低于1280关口下方,跌幅超过15美元,连续第四周下跌。

  经济数据本站报道,美国总统特朗普周三称,他认为中美贸易谈判将取得“成功”。特朗普在白宫一场活动上表示,中美谈判“正在顺利进行”,人们应该“很快”就会听到相关消息。

  黄金下周展望

  根据彭博周四最新公布的每周黄金调查,黄金交易员和分析师转变对黄金的看涨预期,多数持中性或看跌观点。在接受彭博调查的15位黄金交易员及分析师中,2人看涨,6人看跌,7人持中性立场。

  投资者需要密切关注的一个因素是黄金的上行趋势已被打破,这意味着从技术角度看,金价在反弹前可能会继续走低。

  道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali称,股市上涨和美元走强令黄金投资者离场观望。金价已突破自去年11月低点形成的上行趋势。现在处于下降趋势,金价下周将走低。“下行方向,我非常关注1250美元/盎司。上行方向,我认为1300美元/盎司或值得关注。”

  SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski同样看跌,他指出,1282美元为初步阻力位,随后是1300美元。他还表示,下行方向,他关注200日移动均线切入位1250美元水准。

  校对:冷静

中信证券:进击的龙头

    1.2倍P/B收购广州证券,中信证券弱市扩张抢占赛道。中信证券收购广州证券方案出炉,拟向越秀金控及其子公司发行股份购买剥离广州期货和金鹰基金股权后的广州证券100%股权。


交易对价134.6亿元,包含广州证券剥离广州期货99.03%股权、金鹰基金24.01%股权所获对价。为实现剥离,越秀金控将向广州证券回购广州期货和金鹰基金对应股权,在广州证券资产交割前按核准评估价格完成回购。评估日广州证券净资产111.6亿元,对应收购估值P/B仅1.21倍,对比越秀金控在2018年收购广州证券少数股权时P/B为1.76倍,此次收购价格远超市场预期。本次发行股价16.97元/股,合计发行7.9亿股。交易完成后,越秀金控和金控有限将合计持有公司6.14%股份,成为公司第二大股东。


外延扩张补齐地理短板,丰富客户资源、完善业务链条。回溯中信证券的外延扩张,贯行在行业低谷拓宽网络:1)2002年-2007年收购万通证券,完善山东业务布局;2)2005年设立中信建投证券受让华夏证券相关资产,目前为中信建投第4大股东;3)2005-2006年收购金通证券,增强东部地区业务实力;4)2004年向广发证券发起收购,但因未达到收购要约的51%条件而解除。当前的中信证券在北部、东部有明显业务优势,而西部、南部地区布局较少。广州证券原属广州市国资委,广深地区业务资源丰富。2016年以来加速布局经纪业务,全国已有35家分公司和135家营业部。目前广州证券主要收入来源为债券承销、资产管理业务。收购广州证券后,中信将补齐南方地区业务短板,实现资源融合,将广州证券前端客户资源与中信证券优势业务结合,推进全国范围内的财富管理转型,为其顺周期加速增长创造条件。同时,也有利于公司抓住“一带一路”和“粤港澳大湾区”国家战略带来的历史性机遇。


机构业务龙头、财富管理转型,内生增长优势显着。今年以来行业受宏观环境、监管政策影响,经营业绩下滑。前三季度中信证券实现营业收入272亿元、归母净利润73亿元,同比分别-5%、-8%,远优于行业平均水平。从月度统计数据看,截止2018年12月中信证券实现未经审计净利润85亿元,YoY-6%,ROE6%,远好于市场平均。分业务看,较高的机构业务客户占比使得手续费及佣金收入基本保持稳定,而强项投行业务虽有20%的净收入下滑,但IPO家数、增发金额仍保持行业第一。静态考虑增发股本,将摊薄净利润6%、摊薄2018年ROE50bp。而动态考虑资源整合和业务推进,中信证券未来的利润增长和ROE将持保持续行业领先地位。


拥抱行业红利,龙头优先崛起。随股权质押问题纾解、定向增发/并购重组业务支持政策的不断出台,流动性逐渐改善、市场信心及经纪业务的不断升温,实现扩张的龙头券商中信证券将优先实现业绩增长。预计中信证券2018、2019年EPS分别为0.91、1.02,估值PB分别为1.22倍、1.16倍,估值尚处于历史底部。维持中信证券推荐评级。


风险提示:收购不及预期,市场大幅波动

跨境电商繁荣催生千亿级服务商市场 综合化平台成行业趋势

近年来我国跨境出口电商市场持续繁荣,带动了以交付、交易、营销为代表的跨境电商服务业不断壮大,帮助更多国内企业跨出国门“卖全球”。电商研究机构亿邦动力研究院日前发布的《2019中国跨境电商金融服务生态研究报告》显示,跨境电商市场繁荣、需求升级催生更多专业服务,跨境电商零售出口超过万亿的规模,延伸出数千亿的服务商市场。

跨境电商繁荣 专业服务迭代催生千亿级市场

我国跨境出口电商发展至今十余年,产业门槛逐步降低,既有模式逐步走向成熟,而市场参与者又不断涌现,跨境出口电商企业开始通过拓新品、多布局、多元经营等方式提升竞争力,获取更高利润和品牌影响力,推动行业向更高层次迭代升级。

亿邦动力研究院研究总监何树煌认为,围绕跨境电商企业产生的物流、商流、资金流等需求,中国跨境电商产业逐步形成了完整且高度市场化的服务生态,以交付、交易、营销为代表的跨境电商服务业,一方面完善了跨境电商产业体系,另一方面也带动了全球电商服务业发展。

统计数据显示,2018年,我国跨境电商零售出口规模达1.26万亿元,占外贸出口比重上升至7.7%。跨境电商市场繁荣、需求升级催生更多专业服务,跨境电商零售出口超过万亿的规模,延伸出数千亿的服务商市场。在服务需求细分和服务要求升级的推动下,跨境电商服务市场中的资本、政策、产业都受到业界空前关注。

跨境市场拓展“稳欧美、拓新兴”

报告显示,从各个区域市场销售占比变化来看,近几年跨境出口电商市场依然维持较为稳定的格局, 欧美市场仍处于领先地位。随着Lazada和Shopee业务的快速增长以及中东市场中国独力站的崛起,东南亚和中东市场潜力开始凸显,“稳欧美、拓新兴”将为成为市场主要增长策略。

作为最受关注的新兴市场,跨境出口电商企业针对东南亚和中东市场采取了截然不同的经营模式。目前,国内跨境出口电商企业基本以入驻Lazada和Shopee两大平台的方式进入东南亚市场,而在中东地区则以独力站方式经营为主。

在品类上,服装、3C电子、家居销售占比居前三位,共占据超过50%的市场份额,依然是支撑跨境出口电商销售核心,但随着长尾品类的增长,2018年前十品类占比同比下降了8.5个百分点,集中度跌破80%。在市场需求刺激和物流体系不断完善的情况下,未来跨境出口电商行业品类集中度仍将持续下降,品类种类将会越来越多,越来越丰富。

作为跨境交易资金流转的核心环节,海外收款依然是广大跨境出口电商卖家最核心的需求。报告数据显示,在2018年第三方收款工具品牌渗透率中,连连支付、PayPal、支付宝国际位列前三,其中连连支付品牌渗透率增速达35.9%,居于行业首位。

“只要有一个中国卖家在的平台,我们都接通,未来只要有中国卖家的地方,都会有连连的服务。”连连支付CEO潘国栋介绍说,近年来围绕全球跨境电商中小企业提供高效服务,其跨境收款上取得高速成长。2018年,连连跨境收款GMV同比增长1242%,活跃店铺增长682%。

据悉,为了满足国内卖家出海时更多元化的收款需求,连连跨境支付服务除了支持Amazon、eBay、Wish等全球主流电商平台外,还将触角延伸到小众、新兴电商市场。在收款币种上,除了支持美元、欧元、英镑、加元、澳元、日元等六大主流币种外,还新增了印尼盾、泰铢、巴西雷亚尔等小币种。

行业壁垒提升 综合化服务成未来趋势

近几年我国跨境出口海外收款服务市场竞争愈演愈烈,尤其在2017年末至2018年期间,市场短暂涌入一批海外收款服务商,以费率价格战为代表的新一轮竞争持续至今。

何树煌表示,虽然跨境电商规模稳定增长,但头部服务商在客户积累、技术沉淀、品牌信誉等方面都具备相对优势,新服务商仅凭借低费率的策略是无法撼动市场格局的。

从发展趋势来看,目前跨境收款正由以费率为主导逐渐形成为收入结构多元化,商业模式不断演变,零费率、低费率时代已经到来,寻找新的收入来源将成为第三方收款企业保持稳定服务能力的着力点。

随着跨境电商服务需求趋于细分化,单一的跨境收款服务在网络协同效应、服务差异化、行业壁垒等方面存在诸多痛点。未来,通过升级综合化服务的方式,提升用户拉新和留存的能力将成为行业发展的必然趋势。

面对这一迭代趋势,“行业头部”已在加速布局。今年初,连连支付推出跨境电商服务在线交易平台LianLian Link,目前已实现包括运营、物流、财务、知识产权等跨境电商卖家全链路服务。该开放平台连接境内外优质服务商,扶助传统服务商转型成为在线服务商,帮助它们实现获客在线、服务在线和组织在线。

连连产品架构师廖会成表示,基于跨境电商服务交易在线化,平台通过第三方在线口碑建立数字信用,跨境电商服务行业将首次迎来数字化评价,将大大降低跨境电商服务交易中的信任成本,提升行业整体效率。

潘国栋表示,综合化平台能让高品质跨境电商服务触手可及,未来将形成开放、协同、繁荣的全球跨境电商服务新生态,让更多人享受到跨境电商服务在线化的红利。

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